英國央行可能將維持利率不變

經濟學家預計英國央行9日將連續第19個月維持利率不變，直到年底。

綜合媒體9月7日報道，英國央行貨幣政策委員會可能將維持利率政策不變，但經濟增長率預計將放緩，經濟學家表示央行可能不會增加債券回購計劃。英國央行8日和9日將舉行決策會議。

英國經濟第二季度公布9年中最強的增長數據，但經濟學家擔心這種表現可能不會持續，因最近的調查顯示經濟活動有所放緩。

貨幣政策委員會成員Andrew Sentance在過去的三次會議中反對提高基準利率，引發人們對央行將很快收緊貨幣政策的預期。

但在8月的通貨膨脹報告中表達對英國經濟前景的謹慎看法時，貨幣政策委員會再次強調可以在很長時間內維持非常寬松貨幣政策的大量理由。

道瓊斯通訊社調查的所有18名經濟學家預計，貨幣政策委員會將在9日會議結束時連續第19個月維持基準利率在0.5%，利率維持在該水平直到年底。

他們還預計貨幣政策委員會使用央行新資金購買英國國債計劃將保留在2,000億英鎊的水平，該計劃是量化寬松政策的手段。

雖然有一些分析師的基本觀點是增加債券回購刺激措施，但有更多人預計這樣做的可能性很高。

Tullett Prebon的G7市場經濟部主管Lena Komileva表示，英國央行的刺激措施走到盡頭的可能性很小。2011年實行進一步的量化寬松政策的可能性在增加，考慮到英國和主要出口市場迅速放緩的商業周期，計劃在2011年實行的大量財政緊縮政策，盈利疲軟以及房價下降對消費者資產平衡表帶來的壓力。

她表示，英國公眾，金融和家庭領域的去杠桿化仍在初期階段，資產平衡表修復的過程仍可能在好幾年內繼續削弱貨幣供應增長和需求層面的通脹壓力。

在6月的緊急預算中，英國政府承諾到2015年1,130億英鎊的財政緊縮措施，這將在未來幾年對需求造成重大影響。

除此之外，英國來自外部需求的出口沒有增加，很多人預計從金融危機開始以來英鎊迅速貶值應該會出現的。

英國第二大貿易伙伴美國的經濟又再次疲軟。雖然最大的貿易伙伴歐元區的前景看起來比幾個月前好轉，但分析師警告主權債務危機可能再次發生的風險仍存。

如果貨幣政策委員會要增加債券回購計劃，它將要冒很大的風險。英國央行有責任確保中期通脹率在2%左右，但過去四年有三年都超過目標。在通脹報告中，貨幣政策委員會預計，通脹率在2011年底前都將保持在該水平之上。

7月，消費者價格通脹指數從6月的3.2%略下降至3.1%，但這仍是連續第7個月至少高出目標1%。

雖然通脹主要是由于臨時因素，包括銷售稅增加，之前的石油成本上升，英鎊對進口價格的影響，但貨幣政策委員會強調消費者將習慣于高通脹率的風險，為價格進一步上漲打開通道。

不過，貨幣政策委員會將從最近的公眾通脹預期沒有上升的跡象中感到安慰。根據巴克萊的通脹預期調查，消費者預計未來12個月價格將上漲2.5%，從第二季度的3.4%下降。

最有可能的結果是央行將在一段時間后微調貨幣政策。實際上，接受調查的18位經濟學家有8位預計基準利率到2011年底仍將位于記錄低點。

但是考慮到有關不確定性，觀點有很多分歧，兩位經濟學家預計利率為1%，另外兩位認為是1.25%，一位預計1.5%，四位預計2%，一位預計2.5%。

最大數量的經濟學家現在預計，貨幣緊縮政策將在2011年第二季度，或2012年第一季度開始。

(紀樂航 編譯)

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