陳勇：房地產并未綁架中國實體經濟

【《財經》綜合報道】據第一財經日報消息，1月30日，華泰聯合證券研究所首席宏觀分析師撰文稱，無論是中短期經濟調整，還是長期經濟增長模式，房地產都是不容許回避的問題，但是房地產并未綁架中國實體經濟。

他說，認為房地產綁架中國實體經濟的“常識”有兩點錯誤，第一，房地產行業有太多的“水分”，包括土地、稅費和開發商利潤等；第二，房地產總被認為是經濟周期的先導性行業，問題是，中國的房地產周期(如果有的話)，并不能直接套用正常商業周期邏輯來解釋。

他說，在實體經濟層面上，嚴謹的數據顯示，房地產并未綁架中國實體經濟。房地產對實體經濟直接影響不大，無論是基建投資還是消費，即便是水泥、鋼筋和挖掘機等具有一定的相關性，這種相關性在極端情況下才明顯。

他以2008年的情況為例稱，2008年房地產市場的表現是：商品房銷售面積從年初開始負增長，到2009年初下滑至1%的水平。在這樣一種沖擊下，2008年從6月到9月，城鎮固定資產投資增速下滑不到2個百分點，9月份以后下滑8個百分點。2008年第三季度的GDP增速為9.7%，比第二季度低1.1個百分點，第三季度以后快速下滑至7%以下。他認為，2008年的房地產市場調整從年初就已經開始，如果沒有雷曼兄弟破產的沖擊，房地產市場調整對固定資產投資和GDP增長的沖擊并沒有想象的那么大。

陳勇在文中表示，房地產對實體經濟直接影響不大。房地產的直接影響主要體現在對鋼筋、水泥、挖掘機等建筑產品上，對GDP和投資的影響遠沒有想象的那么大。房地產產值及其對其他行業的拉動作用遠遠小于建筑業，房地產對建筑業的影響也不顯著。