天相投資：上調煙臺冰輪目標價至18元

天相投資認為，煙臺冰輪業績將持續快速增長，上調目標價至18元，重申對公司“買入”的投資評級。

天相投資1月28日研究報告中指出，煙臺冰輪(000811)18.14元的目標價，是我們秉著非常謹慎的態度給出相對保守的價位，橫向來比較，公司25.2 倍的目標PE 仍然低于目前同類公司平均30 倍的估值水平；縱向來看，公司的歷史PE 大部分時間都在32-50 倍PE 之間，25 倍的PE 仍是歷史較低水平。我們預計公司2009-2011 年每股收益為0.47 元、0.72 元和1.06 元，以1 月27 日的收盤價13.36 元計算，對應的動態市盈率分別為28 倍、19 倍和13 倍。公司2009-2011 年的3 年間的歸屬母公司的扣除非經常性損益后的凈利潤復合增長率仍達到63%左右，在目前大盤環境下，非常謹慎的給予公司0.4 倍PEG，對應2010 年25.2 倍動態PE，以2010 年0.72 元的EPS計算出6 個月目標價為18.14 元，尚有36%的上漲空間，重申對公司“買入”的投資評級。

(陶瑋瑋 編輯)

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