多重因素引發油荒 上市公司影響偏短期

今年10月以來的柴油荒還在延續，不過隨著國家嚴控物價措施的出臺，柴油緊張局面將得到緩解，油荒對相關上市公司的影響偏向于短期。

據證券時報網11月26日報道，今年10月以來的柴油荒還在延續，部分上市公司的生產經營難免受到影響。不過廣聚能源相關人士日前對證券時報記者表示，由于深圳目前油荒現象暫不明顯，公司業務無明顯影響。業內人士認為，隨著國家嚴控物價措施的出臺，柴油緊張局面將得到緩解，油荒對相關上市公司的影響偏向于短期。

瑞銀經濟學家汪濤表示，造成油荒的一個重要原因是持續不斷的拉閘限電。地方政府寄希望于這種突擊式限電的方式在年底前實現節能減排目標，拉閘限電導致許多小企業轉而使用柴油發電機來維持生產運營，而柴油使用量的增加正好趕上了煉油廠處于傳統的淡季檢修期中。

也有觀點指出，柴油荒還有其他的一些因素，如柴油產品煉制的利潤率水平低于汽油，煉廠煉制的積極性不高；最新一輪成品油調價，柴油價格上調未達市場預期，石油公司及貿易商可能控制供給。日前，國家發改委就對柴油荒中抬高價格的6家煉油和成品油批發企業進行了曝光查處。

廣發證券分析師陳亮認為，油荒對煤炭類公司有一定影響，部分發電需求轉為柴油，令當前煤炭真實需求暫時不旺。不過瑞銀經濟學家汪濤認為，從2011年一季度開始，隨著新的五年計劃期到來，開始實行新的節能目標和時間表，這些臨時性的限電措施毫無疑問將會結束。當然，地方政府在完成“十一五”節能減排指標、限電結束后，用油發電會再度轉為用煤發電。

目前石化企業應對油荒主要采取了兩個方面的措施：一是加緊對柴油產品的煉制，增加供應；二是增加短期柴油的進口。有消息稱，中石化有意增加柴油進口20萬噸。這大約相當于9月柴油進口量的1.35倍。

華泰聯合分析師范倩蕾認為，這20萬噸新增柴油進口對成品油運價的拉動作用有限，但考慮到柴油的消耗量較大，實際的柴油新增進口量亦存在高于報道數據的可能性。“短期需求的增加可能推動市場運價的上漲，因為短期的航運供給呈相對剛性。而油運季節性的需求回暖，及天氣變化帶來的運輸效率下降亦可能推升市場運價。”

(雷東升 編輯)

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