在震蕩中尋找確定性機會

A股近日出現調整，面對市場震蕩，各路機構對后市行情走向莫衷一是。對此，日前正在發行中的交銀施羅德趨勢基金擬任基金經理管華雨表示，目前市場的調整應該只是短期的，調整空間有限，未來要在資本市場中勝出，關鍵要善于從“調結構”主線中挖掘牛股。

調整空間有限

管華雨指出，當前國內經濟的內生動力強韌，而且中西部城市化空間巨大，加上消費潮剛剛興起，隨著“十二五”規劃實施（保障房和經濟適用房建設、松綁民間投資限制、提高國民收入比例），中國經濟依然有較大增長潛力。

在此背景下，雖然一些收緊流動性的政策措施加大了市場的不確定性，但判斷目前市場的調整應該只是短期的，其調整空間有限，市場未來中長期趨勢基本不會改變，經濟二次探底也不大可能出現，因此投資者不必過于悲觀，股票資產仍然是當前最適合投資的大類資產。

投資緊跟政策主線

雖然市場調整空間有限，但是國內外經濟依然體現出高度不確定性，如何才能找到真正具有投資價值的上市公司股票。

對此，管華雨認為，緊跟“十二五”規劃中的調結構這一主線，挖掘受益行業及個股，是一條有效的投資思路。

有三點尤其值得引起市場的重視：第一是國家將堅持擴大內需，保持經濟平穩較快發展，逐步使我國國內市場總規模位居世界前列。第二是政府將發展現代產業體系，提高產業核心競爭力，改造提升制造業、培育發展戰略性新興產業。第三是我國將加快建設資源節約型、環境友好型社會，提高生態文明水平，大力發展循環經濟、加強資源節約和管理。

管華雨進一步表示，以上三點政策傾向其實已經向我們預示了未來將受益的一些行業——區域發展、消費、服務、戰略性新興產業。

此外，除關注“十二五”規劃下的投資主線外，交銀趨勢還將關注人口結構的變化帶來的中長期投資主線：醫藥、保險、中低端消費、自動化和軟件服務等。