黃金強勢局面即將終結？

2010年以來，黃金以強勁的表現奪得眾多投資者和基金經理的目光，甚至令一些國家的央行也躋身于黃金買家的行列。受歐債危機及美聯儲(FED)量化寬松政策的宏觀利好因素推動，黃金一路披荊斬棘，于12月7日將歷史紀錄改寫為1430.90美元/盎司。今年全年，黃金更將錄得近30%的年度漲幅，并在黃金年線圖上再添一根大陽。

正當多數市場人士等待黃金來年再顯神威的時候，有專家發出警告稱，黃金強勢局面可能將要終結。

三井物產(MitsuiBussan)駐香港貴金屬副總經理AndersonCheung表示，雖然歐債危機以及美國QE2的影響料將在2011年延續下去，但如果美國經濟顯示出穩步復蘇的跡象，那么市場將會迅速消化這些因素帶來的利好效果，并預示著金價漲勢的見頂。

Cheung還表示，如果美國經濟復蘇被證明是可持續的，那么該國決策者將會逐漸提高其當前接近于零的基準利率，從而對金價走勢構成嚴重威脅。他預計，金價將于2011年上半年上漲至1550美元/盎司，但下半年將迅速回落至1350美元/盎司。

全球金融服務機構CantorFitzgeraldCapitalMarkets駐香港戰略主管BruceWong也表達了對于明年美國經濟增長將步入正軌的預期，他預計明年金價將在觸及1600美元后開始回落，直至跌至1200美元之前，黃金將鮮有還手之力。

Wong還預計，今年一度處于弱勢地位的美元將于2011年實現強勁反彈，預計美元指數將上漲9%，至86。而基于美元將趨穩以及美聯儲不太可能采取第三輪量化寬松政策的預期，他預計明年黃金價格將從今年1410美元/盎司的基礎上大挫逾15%。

Wong建議投資者盡快從黃金市場上撤離，并將資金投向來年將走強的美元。他還表示，由于明年歐元區國家、日本以及英國的經濟增長料將趨于疲軟，投資于歐元、日元和英鎊均將是糟糕的選擇。而對于類似澳元、紐元及加元在內的商品貨幣，Wong則建議等這些貨幣兌美元下挫10-15%后，投資者再考慮積累頭寸。