現金殖利率表現可期 瑞銀喊買中華電 目標價80元

根據《經濟日報》報導，瑞銀昨(23)日針對電信三雄發表研究報告，特別看好中華電(2412-TW)(CHT-US)，將投資評等從「中立」調高為「買進」，目標價80元；台灣大(3045-TW)評等則降至中立，目標價上修為70元；遠傳(4904-TW)目標價為43.5元。

瑞銀報告中表示，展望亞太市場電信業者，台灣電信業者現金殖利率表現可期。台灣智慧型手機銷售量每年可望成長五成，預估明年智慧型手機採購比重可望成長到40%，台灣電信業者藉由智慧型手機用戶增加，可帶動加值服務營收成長。

雖然目前台灣電信業者來自行動數據加值服務貢獻營收為亞太倒數第二，瑞銀認為，該項服務營收可望持續增溫，抵銷語音營收下滑。

瑞銀預估中華電現金殖利率可望達到8.6%，加上寬頻發展高於預期，ADSL用戶轉換到光纖的速度優於預期。瑞銀將中華電評等從「中立」調高為「買進」，目標價從64元調高為80元。

瑞銀認為，台灣大布局有線電視策略奏效，有線電視寬頻用戶快速成長，原本台灣大計劃買進凱擘，可望發揮綜效，但因法令規定，短期內無法達成，因此沒有綜效題材，將台灣大評等從「買進」降至「中立」。但瑞銀也看好台灣大明年將減資一成，加上現金股利可望每股發放5.2元，預估現金殖利率達7.4%，因此將目標價從68元上修為70元。

瑞銀認為，中華電獲利可望超越財測目標4.91元，估今年每股純益上看4.95元，明年4.97元。台灣大哥大今年每股純益財測目標為4.62元，瑞銀認為可以達到4.65元，預估明年達4.99元。至於遠傳，瑞銀則預估今年每股純益約2.78元，低於遠傳財測目標2.85元。