AI伺服器類股今難逃跌勢？美發起337調查 立訊、富士康與廣達等廠商捲入

美國國際貿易委員會(USITC)上周五(9日)投票對「特定垂直電力傳輸系統(VPD)、組件及含該系統計算系統」立案337調查，被告含立訊精密、工業富聯、鴻海、台達、廣達、偉創力、天弘、英飛凌、芯源系統(MPS)，幾乎涵蓋全球AI伺服器代工與供電鏈。

原告Vicor為那斯達克電源模組廠，9月9日遞狀，整月即立案，節奏偏快；但立案不等同侵權成立，後續仍由行政法官審證據與專利有效性。

VPD解決高階GPU單顆破千瓦的「最後一吋」損耗：傳統電流沿主機板橫向入晶片，阻抗大；VPD將轉換器置GPU封裝下方，垂直供電，路徑由英寸縮至毫米。

專家指出，Vicor專利佈局十年，去年10月擴大授權，今年9月向主要AI OEM開放VPD許可；一面發證一面告未授權廠，形同設專利收費站。

337依《1930年關稅法》，最重為排除令，僅禁侵權品輸美，不罰款、不封海外廠，也不影響其他市場。審理通常一年至一年半，期間可出貨，企業能改規避設計、買授權、和解或抗辯專利無效。

前案337-TA-1370於2025年2月終裁台達部分模組侵權並下有限排除令；富士康美國子公司憑採購條款持許可獲免。本次納入美、德、加廠商，屬供應鏈商業專利戰，非國別關稅打擊。

時差使的股價未即時反應，周一(12日)相關代工、伺服器電源、電源管理晶片或低開承壓；若最終排除令僅鎖定特定模組而非整機，代工廠可切換電源方案降低衝擊，故後續偏向分化而非全線重挫。

此事凸顯AI瓶頸從晶片、光模組、液冷延伸到供電。800V高壓直流進機櫃、VPD進封裝，電源價值量倍增，核心專利卻在海外。

整體供電鏈分三層：材料如軟磁、功率件、高頻電容、覆銅板；器件如DC-DC、電源機櫃、垂直模組；系統如AI伺服器、800VDC機房。

專家指出，勝負關鍵在核心拓撲與專利，不在組裝。投資人宜分辨標的是自研供電、卡位關鍵材料，或僅貼AI電源標籤，避免接情緒恐慌盤、錯失國產替代紅利。