大盤大幅走低 滬深300指數1月26日收報3,242.80點跌2.49%

滬深300指數1月26日大幅走低，收報3,242.80點，跌2.49%。權重股多數下跌，滬深300指數短期或呈現震蕩整理。

滬深300指數1月26日早盤小幅高開后一路走低，午后銀行類股一度拉升帶動指數小幅回穩，但隨后又掉頭向下，并創下近一個月來新低，收報3,242.80點，跌82.89點或2.49%；共成交61.75億股，成交金額815.86億元，較上一交易766.27億元放大6%。十大權重股八跌二漲，其中，招商銀行(600036)跌0.86%，中國神華(601088)跌2.33%，萬科A(000002)跌3.15%。前20大權重股拖累指數13.9點，金融地產類拖累指數11.0點，能源拖累指數1.4點。

盤面看，個股近九成下跌，指標股多數下跌，滬深300行業指數悉數下跌，能源指數跌幅居前，中煤能源(601898)跌3.88%，材料指數跌幅居次，中國鋁業(601600)跌3.40%；電信、金融指數跌幅較小，中國聯通(600050)跌1.43%，中國平安 (601318)跌2.23%。

板塊方面，地產類股下跌，萬科A(000002)跌3.15%，金地集團(600383)跌6.22%。2009 年受國家刺激住房需求政策，宏觀經濟穩定增長，以及寬松的貨幣政策等多重因素影響，房地產量價齊升。而2010 年房地產業再次置于政策調控之下，政府調控的主要手段是土地、差別信貸和稅收等。數據顯示，2009 年，全國商品房銷售面積93,713萬平方米，比上年增長42.1%。這一漲幅是1999年以來排名第二的漲幅（第一是2005 年漲幅45.87%）。不過，從月度累計增幅來看，12月商品房銷售面積相比11月份下降了10.9 個百分點。此外，伴隨宏觀政策的調控及二套房貸的收緊，2010 年房地產開發投資資金的來源將收緊。因此，由于2009 年對自住需求的透支，房價短期漲幅過高以及政策調控帶來的資金收緊，預計2010 年房地產交易量增長將遜于2009年。

光伏類股沖高回落，天威保變(600550)跌3.02%、拓日新能(002218)漲0.87%。中國工信部召開多晶硅行業準入標準制定座談會，此前政府多次提示多晶硅行業存在產能過剩問題，市場也預期政府將提高行業準入門檻，上述消息預示著相關政策出臺在即，對于規范行業競爭，維護龍頭公司地位有利。工信部網站25日公告稱，1月19日在北京組織召開上述會議，就目前多晶硅行業準入標準（修訂稿）進行了充分討論；與會代表認為上述標準已基本形成合理框架，內容全面，具有很強的政策指導性。工信部表示，將進一步修訂完善多晶硅行業準入標準，并盡快公布實施。而法國、德國近期相繼下調光伏固定電價(FIT)，這將直接影響這兩國的光伏項目內部回報率，進而影響需求。其中，德國是全球最大光伏市場，08、09年裝機總量約占全球30%、40%。FIT政策的初衷即為培育大規模光伏市場，加速技術進步，使光伏發電成本盡早與傳統化石能源發電可比。組件價格09年全年下降40%，近期保持相對穩定，本輪FIT下調預計將使組件價格再次進入下降通道。而上游多晶硅現貨價目前仍然處于產能過剩，1月價格跌至52美金，受此次FIT下調壓力，2010年價格很可能還將持續下降至約50美元/公斤之下。

白酒類股沖高回落，貴州茅臺(600519)漲0.40%，山西汾酒(600809)漲1.47%。白酒產量保持增長，2009年12月單月產量為84.43萬噸，增速21.15%，增速比11 月略有下降。隨著經濟的回暖，白酒行業的消費逐步恢復，特別是從09 年下半年開始，行業產銷量增速均快于08年同期。10年1月起隨著春節的臨近，白酒的消費量將進一步恢復，其中高端白酒價格繼續上漲，市場貨源緊張，茅臺五糧液等基本斷貨。

銀行類股沖高回落，招商銀行（600036）跌0.86%，交通銀行（601328）漲0.23%。近期銀行股政策面負面消息層出不窮，對銀行股股價表現有明顯壓制作用。短期來看，央行的緊縮措施會導致市場對板塊風險容忍程度下降，必要收益率抬升，因而短期內銀行板塊或難以跑贏大盤。但目前市場預期2010年銀行業無論是量價齊升還是以價補量，銀行板塊盈利情況仍較樂觀，有分析預計，2010年銀行業業績將同比增長28%；此外，目前銀行股對應2009年市盈率僅有14倍左右，是目前A股最大的價值洼地；再加上隨著一季度季節性信貸投放擴張效應，息差反彈空間較大，以及再融資需求小于市場預期，股指期貨、融資融券的即將推出等利好因素，未來銀行板塊或將存在一波較好的投資機會，而目前市場預期上半年銀行股走出一波較大級別行情的可能性較大。

現貨指數震蕩走低，午后銀行類股一度拉升但受市場整體低迷拖累，指數略企穩后再度轉跌，煤炭、有色等資源類股跌幅居前，打壓市場人氣。目前A股市場資金面壓力仍較大，一方面，融資速度較快對市場存量資金有所稀釋，另一方面，基金倉位超過80%，有一定的減倉要求，從而給市場帶來調整壓力。不過，隨著利空政策對市場的不利影響逐漸釋放，藍籌權重股的估值吸引力正在不斷增強。短期股指仍將消化不利消息而維持區間震蕩為主。

(馮迪? 撰稿)