德銀遠東DWS全球神農基金 11/8開募 額度100億元

德銀遠東投信DWS全球神農基金經理人劉坤儒表示，第3季以來農產品價格飆漲，投資人眼看著黃豆、小麥、玉米價格直攀，但其背後隱藏的商機才是投資獲利關鍵。（鉅亨網記者張旭宏攝）

德銀遠東投信宣布，11月8日正式募集德銀遠東DWS全球神農基金，此次募集額度100億元，基金型態為開放式股票型，以目前農業原物料持續大漲的帶動下，加上市場農業投資相關的基金僅占國內發行基金總規模不到1%，因此市場預計基金可望超額認購。

德銀遠東DWS全球神農基金經理人劉坤儒表示，目前受極端天氣因素影響，農作物歉收情形頻傳，近期黃豆、小麥、玉米的價格飆升，再次成為市場矚目焦點。根據彭博社統計，截至10/26止，國際黃豆上漲36.02%、小麥大漲45.68%、玉米上漲約59.23%，不僅引發市場擔憂全球糧食危機，也進一步拉高食品的成本，如食用油、包裝食品、肉類等物價上漲。相信在氣候變遷、人口增長趨勢不變之下，農業投資在金融投資市場中之地位將日益提升。

劉坤儒進一步指出，第三季以來農產品價格飆漲，投資人眼看著黃豆、小麥、玉米價格直攀，但其背後隱藏的商機才是投資獲利關鍵。劉坤儒認為，農業投資不應僅著眼於農產品投資，而應是擴及上至產地，下至終端消費者餐桌間之各個環節間的投資機會，其他如物流運輸、食品零售、農場經營者、農業機具、肉品加工、白牌商品、食品包裝、穀物保護、肥料和種子開發相關企業皆是可投資的標的。第4季觀察重點：Q3獲利、氣候、併購、病毒，值得注意的是，農業及食品業將見大規模併購重組，未來可望激勵相關股價上漲。

劉坤儒指出，統計至今年九月農業相關之併購案金額已超過696億美元，遠高於2009全年度的320億美元，而未來這樣的併購活動將愈演愈烈。除了今年8月份全球礦業巨擘BHP、全球最大化肥公司Potash、加拿大肥料公司Agrium等陸續傳出併購消息，九月份農產品供應商Olam宣布向上整併乳品生產事業，期望持續以低製造成本提供客戶價值。此外，法國商品交易商Louis Dreyfus與Olam*正在洽談合併，以取得新興市場的入場權，可見農產品供應鏈對全球業者的重要性。

劉坤儒表示，第4季觀察重點有3：1第三季企業獲利數字、2近期極端氣候變化對穀物價格影響、3農業及食品業之併購活動。另外，農作物病毒也是另一值得注意的潛在風險，除了Ug99麥桿鏽病毒恐造成全球小麥產量銳減外，
另外一個可能影響巴西馬托格羅索高原（Mato Grosso）農業，也已經出現受到科學家注意的問題則是「狂大豆病毒二號」。專家預期這種病毒會造成作物收成減少40%，而目前仍無有效解決方法。但是，當前南美作物最迫切的問題是反聖嬰現象。反聖嬰現象會造成南美地區氣候異常乾旱，預估將會造成大豆、小麥、玉米、甘蔗等收成短缺，製糖業、穀物加工業將因此受惠。此外，今年冬天北半球可能會遇見千年一遇的嚴冬，對農業造成的災害除了大豆、小麥、玉米、甘蔗、棉花外，畜牧業與水產養殖也可能因過於寒冷而凍死，造成嚴重損傷。

就未來佈局方面，劉坤儒表示，就地理區域來說，西歐農業類股值得期待。其主因為西歐地區主要生產小麥、大麥、燕麥與馬鈴薯，今年因降雨量不足影響到小麥、大麥與燕麥的生產，今年冬麥預期將因嚴冬而收成不佳，農產品價格欲小不易，有利西歐農業類股的獲利表現；此外，市場預估西歐農業類股明年獲利仍能維持相當幅度成長，加上股價相對便宜下，將可望再度獲得投資人青睞。不過，由於穀物價格波動劇烈、匯率強勁變化、直接投資農產品，可能使投資人未來在投資或避險方向錯誤而承受較大風險。

劉坤儒建議投資人，有鑒於農產品波動如不定的天候般難以捉摸，建議投資人宜透過專業經理團隊佈局農糧產業相關股票的基金，以掌握佈局農糧產業第四季的行情。整體而言，現階段農業相關類股股價本益比約14倍，處於近15年的平均水準顯示農業股價仍深具投資吸引力，第4季在政策面、資金面、基本面及季報效應下，應可持續維持亮麗的表現。