公債殖利率持續上升 對美國股市構成壓力？

美國公債殖利率於12月持續上升，來到了自8月以來最高水準，投資人因而擔憂政府公債收益可能已變得較股市更具吸引力，可能減緩股市的漲勢。

美國10年期公債殖利率目前為3.840%，創8月初以來高點。今年稍早，10年期公債殖利率於6月上升到了3.95%，一度使得股市下跌。

分析師說，以目前公債殖利率而言，市場價格已得到完全反應。

要比較公債與股市的價值，投資人可比較兩類資產的總報酬率，使用公債殖利率與S&P 500企業的盈利率。盈利率是預估的預期獲利，除以股價。

公債殖利率為公債的總報酬率。在公債到期時，借款人償還債務加上利息，利率係於債券發行時決定。由於投資人每日買進並賣出公債，使得殖利率每日均上升或下降。

目前，S&P 500未來12個月的盈利率為5.8%。仍大幅高於10年期公債殖利率，10年期公債被視為是最安全的公債。

但在這項比較中，分析師使用了10年期投資級公司債的殖利率，該殖利率為6.2%。這意味股市價格可能小幅高估了。

周一，美國股市震盪整理，於平盤上下游走。