央行將運用差別準備金嚴控流動性

中國人民銀行日前召開的會議提出，下一階段要繼續運用各種常規貨幣政策工具，同時進一步完善貨幣政策工具。運用差別準備金動態調整，配合利率、存款準備金率、公開市場業務等常規性貨幣政策工具發揮作用。

據證券時報12月24日報道，中國人民銀行日前召開的會議提出，下一階段要繼續運用各種常規貨幣政策工具，同時進一步完善貨幣政策工具。按照中央關于加快構建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架的要求，把貨幣信貸和流動性管理的總量調節與健全宏觀審慎政策框架結合起來，運用差別準備金動態調整，配合利率、存款準備金率、公開市場業務等常規性貨幣政策工具發揮作用。

央行副行長胡曉煉在會上表示，差別準備金動態調整要在原差別準備金基礎上進一步完善和規范，其調整基于社會融資總量、銀行信貸投放與社會經濟主要發展目標的偏離程度及具體金融機構對整個偏離的影響，考慮金融機構的系統重要性和各機構的穩健狀況及執行國家信貸政策情況等，以更有針對性地回收過多流動性，引導金融機構信貸合理、適度、平穩投放，優化信貸結構，體現宏觀調控的要求；并為金融機構提供主動按宏觀審慎政策要求，從提高資本水平和改善資產質量兩個方面增強風險防范能力的彈性機制，達到防范順周期系統性風險積累的作用。

胡曉煉提出，要正確把握穩健貨幣政策的內涵。首先，要控制好貨幣總量。貨幣政策從適度寬松轉向穩健意味著以M2為主的貨幣供應總量增長應低于適度寬松時期，降至以往穩健貨幣政策階段的一般水平。貨幣供給總量回歸常態是明年貨幣政策最主要的任務，只有回歸常態，才能實現中央提出的把好流動性總閘門的要求。

其次，要保持貸款總量合理適度增長。隨著資本市場的發展和直接融資比例的提高，支持實體經濟發展的資金供給會體現在社會融資總量上，社會融資總量調控應按滿足經濟平穩健康發展的正常需要掌握。銀行信貸是社會融資總量的一個重要組成部分，銀行信貸增長要與實現社會經濟發展主要目標相吻合，特別要考慮經濟增長目標和通脹控制目標，從反危機特殊時期的非常態應對，轉向合理適度的增長。

第三，要繼續優化信貸結構，引導商業銀行加大對重點領域和薄弱環節的信貸支持力度，嚴格控制對“兩高”行業和產能過剩行業的貸款，服務于經濟結構調整的大局，為經濟可持續發展提供動力支持。第四，要有效防范系統性金融風險。高度重視經濟較快發展中存在的流動性寬松、信貸投放較大等可能積累的順周期系統性風險隱患，加快構建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架。

胡曉煉強調，當前和未來一段時期，我國金融宏觀調控仍將面臨國內外流動性寬松的壓力，必須控制好流動性的總閘門，引導貨幣信貸合理適度增長。2011年是“十二五”開局之年，各方面發展熱情高，基于流動性偏多之上的貨幣信貸擴張壓力必然較大。為做好下一階段宏觀調控工作，保持經濟平穩健康運行，人民銀行將按照中央的要求，健全宏觀審慎政策框架，綜合運用利率、存款準備金率、公開市場操作等價格和數量工具，提高貨幣政策的有效性。

(吳蘭蘭 編輯)

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