瑞銀喊賣聯發科！新晶片接受度低 Q3營收成長將低於10%

瑞銀對聯發科 (2454-TW) 營運發出警訊！《工商時報》報導，瑞銀證券亞太區半導體首席分析師程正樺 24 日指出，由於市場對 6253 單晶片接受度不如預期，聯發科的第 3 季狀況可能會遠比市場想像的惡劣，營收成長率或許低於 10%，遠劣於外資圈估計的 15-20%。

由於對聯發科未來營運狀況感到憂心，程正樺給予聯發科「賣出」評等，目標價定在 450 元，而昨日收盤聯發科已經正式跌破 500 元關卡了。

程正樺認為，聯發科在中國去化庫存和掃蕩非法機的衝擊之下，聯發科第 2 季的營收動能恐不如預期，且最壞的狀況還沒過。他指出聯發科第 3 季的挑戰有三，一為單晶片推出遇困難，二是平均銷售價格走跌，最後是晶圓代工產能吃緊，因此他估聯發科的 Q3 營收成長率可能不到 10%。

且現在聯發科推出的代號 6253 單晶片市場接受度不高，程正樺認為，這樣錯誤的產品策略可能會讓聯發科失去此波產品週期，且會產生 ASP 續走跌、市占率下滑等副作用。

程正樺認為 6253 晶片的問題在於 SMT 製程良率不理想、修復具有困難、零組件缺貨，而他認為後兩項問題短期內是無法解決的。