分析師解讀英特爾財報佳股價卻下挫的原因

英特爾(INTC)上週四公佈營收超乎分析師預期，但隔天股價卻大跌3.2%，跌破投資人眼鏡。

分析師解釋英特爾股價大跌是因為獲利可能已觸頂，所以股價走跌。不過分析師認為，在經歷八十年來最嚴重的經濟衰退後，經濟復甦才剛起步，如此預估晶片龍頭恐怕不合理的解釋(英特爾第四季淨利較去年同期成長逾九倍，至22.8億美元)。

Intel週四公佈第四季獲利23億美元，即每股40美分，優於去年同期的2.34億美元，即每股4美分。營收106億美元，亦優於去年同期的82億美元。分析師原先預估Intel每股獲利30美分，營收102億美元。

由於獲利極佳，引發投資人憂心英特爾獲利已觸頂。

分析師表示，半導體製造業屬於景氣循環產業，是跟隨著經濟景氣的高低，因此與股市相關。所以，在經濟持續復甦的環境下，除非全球最大晶片製造商的獲利停滯，而且半導體業的表現也將與股市脫鉤，否則英特爾的獲利不可能就此觸頂。

英特爾下跌的另一個原因，可能是股價已反映了獲利。英特爾自12月17日至上週四收盤(公佈財報前)已累計上漲13%。投資人早在英特爾發佈財報前，就已預期好結果。利多出盡後導致股價下跌。

分析師表示，假期間最熱門的禮物是支援英特爾Atom處理器的小筆電，投資人若展望未來，應該認為英特爾的前景仍佳。

此外，由於蘋果(AAPL)棄IBM(IBM)的PowerPC，改採用英特爾的處理器，使得英特爾在PC和蘋果電腦之間都能獲利。

另一方面，英特爾主要競爭對手超微AMD(AMD)股價過去一個月來大漲近一倍，更顯得投資人對半導體製造業更有信心。

英特爾的股價很可能是受到獲利意外遠高於預期，而不是因為投資人對未來獲利持保守態度。因此，繼續持有英特爾將是明智的投資決策。