投資人追捧債券 新興市場債券成寵兒

從巴西、印尼至菲律賓，新興市場的國家正湧向債券市場，利用飆升的投資需求以史上低利率銷售債券。

根據數據提供商Dealogic，開發中世界的政府和政府相關組織在今年頭兩周將已銷售113億美元債券，投資者卻希望購買更多。

一些新興市場國家正受惠於動盪的世界。

亞洲、拉丁美洲和非洲的開發中國家，向來被視為風險高於西方已開發國家的地方，但歐債危機讓這樣的觀點有了180度的改變，許多投資者對於投資印尼的意願比投資意大利或西班牙來得高，甚至高於那些被信評公司評為風險較低的歐洲國家。

波士頓Eaton Vance Global Macro Absolute Return Fund投資組合經理人Eric Stein表示：「我們可看見，市場對主權信貸危機的重新評估逐漸轉向基本面，而非分級。」

投資者看長遠利益的意願提升，美政府周三標售10年期公債，利率僅1.9%創新低紀錄，而本周德國政府標售公債的利率甚至是負數，凸顯投資人追捧公債的程度之高。

而幾十年來一直是經濟不穩代名詞的新興國家已恢復其經濟秩序，因此對投資者更具吸引力，讓新興市場和已開發市場之間的界線變得模糊。

印尼近來獲一家信評公司調升至投資級評等，受益良多。14年前亞洲金融危機時，印尼失去了這樣的評等。

菲律賓上周標售15億美元25年期債券，竟收到125億美元的訂單，因此殖利率拉低至5%創低點紀錄。印尼本周標售30年期公債，利率也創5.375%新低，哥倫比亞標售15億美元29年期公債，利率僅4.964%。

根據摩根大通新興市場債券指數，投資級主權新興市場債券平均殖利率4.7%，低於2007年債券榮景時期的5.6%利率。

相較之下，意大利30年期公債殖利率高達7%，而西班牙則達6.1%。

分析師表示，亞洲低利率部分可解釋係因美元計價的公債供應相較短缺。