一年增值55.9倍 西藏礦業"三步走"變"鋰"為"利"

西藏礦業9月17日披露，將所持扎布耶鋰業公司6%股份與大股東西藏礦業發展總公司所持扎布耶鋰業16%股份，以總計24596萬元的價格轉讓給比亞迪和西藏金浩投資有限公司，其中比亞迪拿下18%股權。

24596萬元與去年9月扎布耶鋰業啟動債務重組前2000萬元資本注冊資金所對應的22%價值即440萬元相比，一年溢價55.9倍！從債務重組，到推出非公開發行計劃、引入戰略投資者，僅僅用了不到半年的時間，西藏礦業通過資本市場“三步走”，用獨有的扎布耶鋰業資源整合下游新能源鋰電池產業鏈，打造了變“鋰”為“利”的發展平臺。

債務重組解除歷史包袱

作為西藏自治區內唯一的礦業類上市公司，西藏礦業主業包括三大板塊，即鉻鐵業務、電解銅業務、碳酸鋰業務。不過，鋰礦尚處前期投入階段。尤其是西藏礦業從事鋰業的核心子公司扎布耶鋰業，雖然手握世界第三大、國內第一大含鋰鹽湖扎布耶鹽湖20 年的獨家開采權，但由于債務包袱過重，資金瓶頸的制約嚴重影響產品的開發生產和產能釋放，多年未能正常經營，長期虧損，資不抵債，一直處于高負債生產經營狀態。數據顯示，截至2010年3月31日，扎布耶鋰業注冊資金為2000萬元，總資產43745萬元，凈資產-6917萬元，資產負債率為115.8%，2007年至2009年三年累計虧損達9675萬元，而同期累計的財務費用達到2202萬元。

西藏礦業提出的對扎布耶鋰業債務重組、引進戰投和非公開發行“三步走”戰略獲得自治區政府的積極支持。

債務重組前，西藏礦業和西藏礦業總公司分別持有扎布耶鋰業51%和24.5%股權。債務重組的第一步是股權重組，西藏自治區國資委將日喀則天龍礦工貿有限公司持有的扎布耶鋰業15%股權劃轉至西藏礦業總公司名下，西藏礦業總公司持有的扎布耶鋰業股權上升至39.5%。

債務重組的第二步是在扎布耶鋰業現有股東中實施債轉股，將西藏礦業持有扎布耶鋰業的23370萬元債權和西藏礦業總公司持有扎布耶鋰業10210萬元的債權分別轉為對其的股權。同時，西藏礦業總公司投入現金5000萬元，將扎布耶鋰業注冊資本由2000萬元擴大至4.3億元。

債務重組完成后，西藏礦業和礦業總公司持有扎布耶鋰業股權比例上升為56.72%和37.21%。截至今年6月30日，扎布耶鋰業負債率由117%下降至35.58%，資產質量得到明顯的提高和優化。

定增提升資源開發能力

完成對扎布耶鋰業的債務重組，今年4月29日西藏礦業即停牌籌劃非公開發行。

根據西藏礦業今年5月7日推出的預案，公司擬以不低于21.89元/股的價格，非公開發行不超過6870萬股股票，預計募集不超過15.04億元資金，投資于西藏扎布耶鹽湖鋰資源開發產業化示范項目一期技改工程、西藏日喀則扎布耶鋰資源開發二期工程、白銀扎布耶鋰資源二期開發建設工程以及西藏尼木廳宮銅礦采礦擴建及5000 噸電解銅建設項目。

其中，扎布耶一期技改工程項目完成后，西藏礦業將具備年產8000噸碳酸鋰精礦的設施條件。而扎布耶二期工程項目完成后，西藏礦業將再增加年產18000噸鋰精礦的設施條件，與一期產能合計將形成26000噸的總產能。

白銀扎布耶二期工程完成后，公司將新增10000噸鋰產品產能，包括5000噸電池級碳酸鋰、2000噸工業級碳酸鋰和3000噸氫氧化鋰，從而使西藏礦業鋰產品總產能達到15000噸。

攜比亞迪整合新能源產業鏈

通過轉讓扎布耶鋰業18%股權，成功引入比亞迪作為戰略投資者，對于西藏礦業來說，“這是利用扎布耶鋰業資源整合下游新能源鋰電池產業鏈的巨大成功，贏得了高起點下游需求平臺” 。

西藏礦業和西藏礦業總公司在不到半年的時間，不僅通過股權轉讓分別獲得6708萬元和17888萬元的轉讓收入，減去其債轉股的成本，分別獲得4128萬元11008萬元收益。而且轉讓完成后，西藏礦業和西藏礦業總公司仍分別持有扎布耶鋰業50.72%和21.21%股權，保持絕對控股。

尤為重要的是，牽手比亞迪進一步搭建了西藏礦業在鋰產品產業鏈獲得迅速發展的高端平臺，鋰資源可望真正成為公司未來利潤增長的重要一極，而新能源動力電池和儲能電池市場前景也為西藏礦業提供了歷史性發展機遇。

分析人士表示，運用于電動汽車的鐵動力鋰離子電池項目已經成為比亞迪未來投入的重點之一，未來比亞迪鐵動力鋰離子電池將形成8.0GWh的產能規模，滿足年產15萬輛以上新能源汽車的需求。而鐵動力鋰電池的原料主要是碳酸鋰。因此，扎布耶鋰業與比亞迪的結緣無疑是給雙方提供了最佳的長期供需保障。扎布耶鋰業和比亞迪的可持續發展能力均得到極大提升。