投資人競逐小型股 美股風險攀升

美股經歷前兩個月的強勢上漲後，目前又再度陷入詭譎多變的市場氣氛，投資人對風險不再避之為恐不及，反而偏好在風險的浪頭上競逐。

Harris Private Bankg首席投資員Jack Ablin說，最近股市反而是由小型且體質較差的公司領漲。選擇將資金投注在波動性大的小型公司，顯示投資人對風險的偏好與承受度均提高了。

今年以來羅素2000小型股指數漲幅達8%，反觀S&P 500指數卻只有3%。

此外，另一群急漲的股票卻是去年必須藉助政府紓困才能存活的金融企業，包括AIG（AIG-US）、花旗銀行（C-US，以及房貸機構Fannie Mae（FNM-US）與Freddie Mac（FRE-US），在2月上旬至3月上旬這段期間股價表現均超越大盤。

同時期S&P 500成分股中，50支最小型企業股價漲幅為13%，但是50支最大型股的漲幅僅為9%。即使是垃圾級公司債近來的表現也較投資級亮眼。

市場依然相當看好小型股後市，分析師認為今年小型企業獲利成長可望較大型企業倍增，因此股價非常有想像空間。

投資機構Thomson Baseline預估，今年S&P小型股600指數企業的平均獲利可望成長52%，S&P 500企業的均值則是19%。

但Ablin同時也指出，通常期望愈高，失望的風險也就愈大。他提醒投資人仍應分散風險，同時持有小型與大型股。

與此同時，一些分析師警告，小型股已接近高點。

投資機構LPL Financial首席策略師Jeffrey Kleintop表示，考量短期內股價有可能觸頂後修正，該公司正逐步將資金從急漲的股票中撤出。

Kleintop認為，倘若全球對自中國出口的產品需求無法提升，失衡的經濟表現將刺激小型股的波動。