2012股票基金體檢 東協、亞洲不動產最優 年度績效逾37%

2012年市場在歐債與企業獲利迭衰退等利空輪番重擊下，迫使資金移往債券市場避險。但其實今年仍有不少股票基金表現令人驚艷，統計近1100檔境內外股票基金中，逾9成報酬率為正，平均績效11.05%。

進一步以區域劃分，又以東協、亞洲不動產基金表現最為出類拔萃，前10名年度績效逾37%的基金幾乎都分屬這兩大類型。

JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)認為，東協區域主要優勢在於區內貿易暢旺、投資動能逆勢增長，減少對歐美貿易的依賴，讓當地股市擁有良好防禦能力。

今年年度外資買超東協的金額都創2008年來新高，而觀察MSCI東南亞指數今年以來漲已逾2成，股市更是連漲4年，區域內泰國、菲律賓股市也有3成漲幅的好成績。

黃寶麗指出，東協投資動能自2010年起在地產、工業等民間產業帶動下開始增溫，民間固定投資佔GDP逾20%，預估下一波投資動能將是由基礎公共建設發起，尤其是泰國、印尼與菲律賓等國家，更是值得留意的標的區域。

富達東協基金經理人郭玉蘭 (Gillian Kwek)說，東協能在震盪的巿場環境中，表現強勁主因在於，投資人欲尋求安全避風港所致。她表示，當市場對中國經濟硬著陸與印度政策短缺傷神之際，東協具備穩定的經濟韌性自然受到資金青睞。

在標的布局方面，郭玉蘭則看好金融類股與消費類股。她分析，東協的銀行通常擁有高資本比率的充沛資本、良好的資產品質以及充裕的供給量，且從去(2011)年開始，一些歐洲銀行已退出東協國家，使得東協的當地銀行得以滲透、進入巿場，取得巿場占有率，後市相對看好。

至於REITs則是在美國房市復甦、租金收益衍生的穩定配息，以及全球資金豐沛推動下漲勢搶眼，尤以亞太不動產基金表現最佳。

摩根JF亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)認為，歐、美、日陸續實行的寬鬆政策，將使大量資金湧向亞太地區，而具抗通膨、保值優勢的房地產自然成為資金簇擁的標的。

羅傑瑞分析，目前亞洲REITs收益率平均達5.5%，且股價淨值比僅0.92倍，相較於金融海嘯之前1.4至1.8倍，仍相當有吸引力，而REITs因具備租金收益穩定且可隨物價調整，看好在資金寬鬆環境下更具抗通膨的優勢。