元大日經期貨－市場關注日圓表現 行情陷膠著

◆行情分析評論

週一日經指數大致收於平盤，受到日圓兌美元匯率接近15 年高位的拖累，且投資者因美國銀行業財報公佈密集期的來臨而變得謹慎。

因當前缺少影響市場的誘因，市場苦於尋找清晰的交投指引，一些投資者欲從本週末20 國集團(G20)會議，和下月初的美聯儲貨幣政策會議上尋覓線索。

終場日經指數小跌1.76 點，以9,498.49 點作收；日經期指下跌30 點，以9,490 點作收，基差轉為8.49，由正向市場再度轉為逆向市場；東證指數微幅上漲0.5%，收於830.52 點。

週一日經期指震盪收低，短多無法適時力挺盤勢，致使盤中低點續破上週五低點，收盤價跌破10 日均線及月均線支撐，勉強收在5 日均線之上，面對這三條均線糾結於9,500 點附近，對於盤勢的助漲助跌力道不可輕忽，下檔仍是季均線為中期支撐，行情仍是區間整理視之。

就均線角度來分析，隨著日圓兌美元持續升值，壓抑著日股短多氣勢，直接影響短期均線扣抵值，讓上週好不容易形成短、中線多頭結構再度幻滅，短期均線已轉為死亡交叉，整理期也將拉長；再者，日經期指未平倉量下降至16.98 萬餘口，代表多空籌碼持續離場，並無明顯多空訊息，符合上述整理格局看法。

綜合上述，行情於9,500 點上下整理，配合短期均線結構調整，操作不追高殺低，建議採低進高出策略布局。

◆當日重要訊息

路透調查顯示，日本10 月製造業信心持穩於前月，但對未來三個月的信心則大幅惡化，因企業艱難應對日圓升值。

許多製造商抱怨日圓升值損害公司經營，部分因為其出口海外產品的價格競爭力遭到削弱，此外美國和歐洲的需求也出現下降。

這份調查結果對日本政府來說不容樂觀.政府正以額外的刺激舉措來竭力支持脆弱的經濟，但9 月15 日採取的匯市干預舉措效果轉瞬即逝，日圓兌美元重返15 年高點。

路透短觀調查與備受關注的日本央行季度短觀調查有95%的關連性.路透短觀調查暗示，製造業者的樂觀看法在接下來的三個月將全數消失，而服務業的悲觀看法則加深。

在10 月調查中，製造業者的信心指數較9 月小升2 點至正19，但在至1 月的三個月將惡化至零，為自1998 年開始調查以來的最大跌幅。

這項在9 月27 日至10 月13 日進行的調查顯示，服務業信心從負4 降至負6，且自2008 年6 月以來一直為負值，負值意謂著悲觀看法者要多於樂觀者。

一位家電廠商表示「由於日圓兌美元和歐元升值，我們產品的價格競爭力開始下滑」，一位汽車製造商稱，政府對環保車的補貼政策於9 月到期，使得未來的不確定性被放大。一些受訪者並對近來中日關?緊張感到擔憂。

路透短觀指數的計算方式為看好景氣者的比例減去看壞者的比例，指數呈現負值，意味著多數受訪者看壞景氣狀況。