專題探討─期權和期貨報告顯示美元兌歐元和澳元或繼續下跌

外匯期權和期貨市場情緒指數暗示美元指數將進一步下跌，預計歐元/美元、澳元/美元、英鎊/美元將繼續走高。外匯期權投資者目前已經轉為看跌美指，美元看跌情緒未來可能升至極限水平。不過外匯期貨市場中許多投機者做多美元，兩大市場的分化導致歐元/美元受空頭回補支持急劇上揚。

不過現在的問題是美元是否將進一步下跌。當市場避險情緒上升，資金將流向美元等避險資產，美元將升至，因此我們預計在任何主要的市場震蕩趨勢中，美元將獲得支持。不過，市場震蕩預期指數目前接近金融危機以來的最低水平，暗示美元短期可能難以反彈，另外技術上也傾向美元繼續下跌。

在歐元/美元經歷過去數月的下跌後，期貨投機者繼續大幅做空該貨幣對。盡管看空情緒是否達到極點目前尚不明朗，但這種單邊的做空潮流表明匯價急劇反轉的可能性增加。

COT報告顯示非商業投機者依然大舉凈空歐元/美元，作者認為歐元/美元快速上揚是投機者空頭回補以及頭寸重回更正常水平的結果。不過令人意外的是，COT報告還顯示投機者在歐元/美元大幅反彈600點時仍大規模做空該貨幣對。

那么接下來會發生什么呢？更多的空頭回補可能會推動歐元進一步反彈，的確，外匯期權市場震蕩指數極低暗示避險貨幣兌歐元可能繼續下跌。

外匯期貨市場看漲澳元/美元的情緒目前為匯價在去年7月筑頂以來的最強水平，暗示這種極致情緒可能難有進一步上升空間，但維持所周的可能性依然存在，表明澳元/美元近期有望繼續上揚。

外匯期權市場看漲澳元/美元的情緒同樣為去年7月以來的最強水平，不過現實的問題是，這種單邊情緒會持續多久呢？

極低的市場震蕩預期指數支持澳元/美元進一步上漲，不過一旦澳元/美元轉為下行，匯價波動可能是非常巨大的。

外匯期權市場看漲美元/日元的情緒依然位于8年多以來的最強水平，表明大多數投機者繼續看跌日元。不過外匯期貨市場目前大規模凈空美元/日元，匯價當前的走勢也傾向下跌。

事實上期權投機者并不愿意看到美元/日元下跌，一旦匯價刷新歷史新低且有合理跡象顯示匯價走勢將發生逆轉，我們將尋求尋機買入該貨幣對。

英鎊/美元漲勢驚人，期權和期貨市場情緒也支持該貨幣對進一步走強。非商業性期貨投機者依然大舉凈空該貨幣對，但看空情緒僅為去年12月以來的最低水平。預計更多的空頭回補將推動英鎊/美元刷新短期新高。

外匯期權市場情緒溫和，但目前轉而看漲英鎊的情緒相對明朗。我們在匯價出現真正的反轉信號前依然看漲該貨幣對。(作者David Rodriguez，翻譯May)