鄭眼看盤:牛市仍有高度進取時應留一手

A股週五橫盤，又度過一個乏味的交易日。之所以筆者稱其為乏味，主要是其走勢重複，和週四相似。週五的波幅和週四相似，漲跌相似，成交相似，甚至兩桶油、地產金融等股走勢也相似。上漲的股票中也有相似個股，比如鋁業股，其走勢和週四相似度頗高。

這樣無聊的盤整市道，筆者真看不出有何參與價值，還真不如去打新股。昨日深市三個新股上市，每中一簽均能掙一萬元以上，區區500股就能掙一萬多，這說明小盤股的投機已到了令人目瞪口呆的地步。新股收益如果過高，那麼新股發行時必能吸引更多資金去申購，這定然會對二級市場不利。

昨上午公佈的經濟指標顯示，我國11月消費物價指數(CPI)同比漲0.6%，高於預測的漲0.4%；11月新增貸款為2948億元，高於預期的2500億元；出口同比降1.2%，低於預期的增1.4%；廣義貨幣供應量M2增29.7%，高於預測的增29.0%，創歷史最高紀錄。

物價指標絕對值不高，但高於預期頗多，這可能是昨日多頭繼續被動操作的重要原因之一。雖然統計局稱我國近階段無通脹壓力，但認真對待此話的投資者未必會有許多。貨幣供應量偏多也可能是利空，這使投資者更擔心管理層加強監管和回收資金。

11月我國出口額未如預期那樣地回到正增長，這可能對投資者帶來些心理上的壓力。昨日紡織服裝類股跌幅較大，表明投資者對該數據作出悲觀反應。不過筆者認為投資者可能過度敏感，對數據太過當真，也顯得太過天真。筆者對我國的經濟指標有些奇怪的理解，筆者認為我們過早公佈良好出口指標對我們會很不利，因為毫無疑問這會引來境外對我國產品更多的反傾銷措施，也會引發外界對人民幣升值施加更多壓力。昨海外一年期人民幣遠匯大貶146個基點，自週四的6.6580兌1美元貶為6.6735兌1美元。該匯率本週一路走低，累計貶值365個基點，貶值幅度達0.55%。

鋼鐵股昨上漲，顯然和寶鋼宣佈全面漲價有直接關聯。鋼鐵期貨早在週四下午就先知先覺，在有色金屬等期貨總體呈頹勢時，週四鋼鐵期貨即上漲，週五接著上漲。至於個別鋼鐵股的先知先覺就更明顯了。筆者拜託那些內幕交易者提高些技術含量，操盤時不要老這麼粗糙，不要弄得那麼明顯，也好歹給監管層留個面子和台階。

後市方面，雖然股指較為平穩，但投資者越是在平靜時越是要謹慎，這是投機市場中生存的最重要性格之一。筆者最近發現市場中共識較多，比如多數人看好跨年度行情，多數人在等待向上突破，而從前的那種久盤必跌卻鮮有人提起，股神忽然增加不少。由此可見，大牛市已炒到較熱階段，投資者漸漸忘了股票除了漲還會跌這麼個基本常識。

從物價等經濟指標中已隱約可見過熱苗頭，管理層意圖雖較隱晦，但從汽車、房產優惠措施的微調中已可揣摩一二。當然，這些徵兆均較微弱，暫還不至於引發股指下跌，股指仍然可能上漲。然而筆者認為，未來股指就算向上突破，也未必是真突破，不排除只是最後一漲並形成終極頭部可能。