美林：面板廠客戶提前拉貨 Q4價格將跌 但不會重演硬著陸

美林證券今天最新出具的報告表示，中國十一長假前市場對面板需求增加，歐美的品牌廠商和零售商也為熱銷提前拉貨，並預期大尺寸面板第 4季將不會面臨「硬著陸」，並維持對友達(2409-TW)和LGD維持正面看法；同時，今年第4季的面板價將會微幅下滑，但是，並不會像去年一樣，出現「硬著陸」的光景。

美林證券表示，由於中國十一長假的市場對面板需求增加，LCD的8月營收成長率為11%，液晶電視今年以來在歐美銷售狀況不錯，中國市場表現則是特別突出。

美林證券科技產業分析師蘇志凱表示，由於中國十一長假，面板提供備貨，而今年十一長假約 8天，其中，5月勞工節時， 3天之內就已經賣出 136萬台的LCD電視，而歐美的品牌廠商和零售商，也將為耶誕假期的銷售業績做準備。

根據市調機構NPD、消費調研公司(Gfk)集團的調查，8月歐美的LCD電視銷售正常，而中國的電視銷售在 8月近 3周以來，實際銷售量達年增率 100%。

蘇志凱指出，8月歐美、中國的大尺寸LCD實際銷售不錯，在通路的庫存水位仍然是健康，因此，預期大尺寸LCD第4季將不會面臨「硬著陸」，也就是過熱的經濟驟然冷卻，導致經濟下滑或衰退，所以維持對友達(2409-TW)和樂金顯示器(LGD)維持正面看法。

蘇志凱表示，今年9月上旬，LCD電視的價格，17吋和19吋的比重為4:3，增加 2美元，優於外界預期面板價格下滑。

蘇志凱進一步推估，到了9月下旬，NB價格持平，MTR 價格持平或稍稍下滑，主流電視銷售價格穩定；季初到現在，IT面板的平均銷售價格成長15 %，電視面板的價格成長 5-10%，符合面板製造商法說會的預期，預估今年第 4季的面板平均銷費價格將會微幅下滑，但是不會像去年一樣，出現「硬著陸」的光景。