華能國際二季度環比一季度實現淨利潤增長156%

8月14日消息，華能國際今年上半年實現歸屬于母公司所有者的淨利潤為19.59億元(去年同期虧損4.70億元)，二季度淨利潤環比增長156%，超過一季度151%的增長率。基本每股收益為0.16元，超出此前0.15元的預期。

華能國際二季度環比一季度實現淨利潤增長156%。而華電國際二季度淨利潤環比增速為86%，相比第一季度116%的淨利潤環比增速稍有回落。

據分析，公司上半年業績主要來自于去年兩次電價上調和煤價相對回落。按照公司披露的平均電價同比變動資料，上半年公司平均結算電價較去年同期上升約13.5%，而燃煤價格有所回落，公司境內單位售電燃料成本下降2.6%，營業成本同比下降1.7%。上半年毛利率達到14.2%，同比上升9.5%，公司盈利大幅度提升。

這兩大因素使得在公司今年上半年發電量同比下降5.84%的情況下，能夠實現營業收入333億元，同比增長8.33%。

對于公司上半年13.5%的電價漲幅，國泰君安研究員王威認為，2008年7、8月份兩次電價上調貢獻了約11.5%-12%的綜合電價同比增幅，而高于12%的部分應當是公司報告期發電區域結構的變化導致——江浙滬等高電價區域發電量同比降幅小于公司平均水準。這一因素同樣部分導致了公司上半年平均單位售電燃料成本下降幅度僅為2.63%。

發電量的回升在公司中報中也有體現，公司上半年境內電廠合併報表口徑發電量861億千瓦時，同比下降5.8%，較一季度同比下降9.3%有明顯改善。

儘管華能國際中報對下半年的經營風險有充分預期，例如電力需求的基礎尚不牢固、市場競爭繼續加劇等。但分析人士認為，華能國際今年下半年的業績將繼續回升，除了發電量將持續回升的支撐因素之外，公司致力于向產業鏈上游煤炭行業的延伸也能降低業績波動的風險。

近期，華能集團加大向煤炭領域擴張，有利于公司加大對燃料的控制力度。公司2009年自供煤約1500萬噸，公司目前進口煤已經簽定約1080萬噸，比當時市場價格低約20元/噸，一季度標煤價格約676元/噸，二季度環比一季度基本持平，預計下半年公司標煤價格與上半年基本持平。

公司二季度發電量環比一季度上升6.6%，由于公司所處的區域以華東地區為主，預計下半年電量環比回升明顯。由于每年火電發電量最高的幾個月份(分別是12、7、8、11月)基本都在下半年，分析人士預計在煤價平穩的前提下，公司三季度、四季度的盈利狀況將在毛利率提升、財務費用率降低的作用下，略好于二季度。