政府政策與利率擔憂 讓多頭變得保守 -- 論美股

美國今日公布初次申請失業金數據較預期疲弱，加上持續擔憂希臘，葡萄牙與西班牙主權債務，美國股市主要指數中場下跌約2%。

去年，Ram Partners公司分析師Jeff Matthews多次表示經濟與股市走勢將會意外往上。結果大多獲得了應驗。

今日，Matthews說市場已反應了V型復甦，但經濟並未出現預期中的強勁復甦。

思科公司公布季報，顯示獲利與未來獲利預估均良好。但基本工業公司，如Caterpillar，Alcoa鋁業公司及國際紙業公司，「則並未見起色。」Matthews指出。「這點讓人擔憂。」

避險基金經理人Matthews並提及其他讓人擔心的理由，包括：

1.政府政策：「來自華盛頓的消息讓人憂心，」Matthews說。面對加稅，支出增加，提高貿易關稅與健保改革，主管們「將會裹足不前，」他說。

2.利率謎團：經濟改善應導致利率上升，「但經濟與房屋市場大部份均與短期利率有關，」Matthews說。「如果真的升息，會造成問題。」

3.市場信用：信用市場改善，是Matthews於2009年3月--即大漲之前--看漲股市的關鍵因素。現在市場的風險胃口非常高，股市的信用可能增加得太快，幅度也太大。

結論，Matthews並非看空股市，但已變得更為謹慎，並且觀望企業獲利是否追得上股價。