受讓"金"股控盤上海通用?上海汽車(600104)重組引發市場猜想

上海汽車昨日披露正在籌劃重大資產重組事項。據分析，這一重大事項很可能是以獲得「金」股方式實現對上海通用的絕對控股。昨日，記者致電上海汽車工作人員，被告知「在資產重組公告出台前，不會對外披露相關協議內容。」

業內人士分析認為，目前上海汽車、通用汽車分別持有上海通用50%的股權，根據相關規定，上海通用的收入無法併入上海汽車。而如果通用汽車將部分股權轉售給上海汽車，哪怕是1股，上海汽車就能絕對控股上海通用，就可以實現並表。由此，上汽集團在全球500強的排名將上一台階。

按照業內慣例，通用汽車可能轉售約1%的股權予上海汽車。轉讓價或以淨資產為基準，溢價2倍或3倍左右。據相關數據顯示，截至2009年9月30日，上海通用汽車的淨資產約為206億元。如以溢價3倍左右計算，則1%的上海通用汽車股權將作價不超過6億元。據估算，如通用汽車確實將1%的股權轉讓給上海汽車，將對後者的利潤產生影響。上海通用汽車今年前三季度的銷售收入約600億元、利潤超過50億元，預計全年利潤超過70億元，1%的股權將意味著7000萬元的利潤。但分析師指出，按照流程，今年底無法完成資產轉讓的全部手續，預計2010年資產重組的收益方能得到體現。

另據瞭解，上海汽車和通用汽車將簽署合資協議，雙方在印度設立50：50的合資公司，但目前註冊資本金未定。該合資公司將擁有兩大整車廠，年產能約為15萬輛。上海通用2010年將推出新賽歐、上海通用五菱的微型客車及麵包車均將以CKD等方式出口至印度，並收取技術轉讓費、CKD相關費用。印度是除中國以外發展最快的汽車消費市場，目前全年汽車銷量為200萬輛，預計2015年將達450萬輛；通用汽車計劃在印度獲得10%的市場份額。