希臘債務風暴必將擴大 葡萄牙很危險 學者：西班牙會是大災難

當希臘逐漸接近償付債務的期限，全球金融市場緊張氣氛仍相當濃厚，他們都擔心危機會擴大至其它國家。經合組織 (O.E.C.D.) 秘書長 Angel Gurria 表示，危機的擴大正在發生，「這次就像致命的伊波拉病毒感染。」

根據《Fortune》報導，如果 Gurria 的說法是正確的，那麼下一顆地雷是埋在哪裡? 觀察近期各類分析報導，許多經濟學家及分析師皆異口同聲地指向歐元區最貧窮的國家─葡萄牙，而西班牙則排第二。 IHS Global Insight 首席經濟學家 Nariman Behravesh 表示，葡萄牙有很高的機率是下一個走進危機的國家。

Capital Economics 首席經濟學家 Jonathan Loynes 也對 Behravesh 的推測表示贊同，他直言：「在違約名單上，葡萄牙就是下一個。」

現在歐元區16國承諾救助希臘的債務違約危機，就如同貝爾斯登的破產劇碼再次上演一般。可預期的，葡萄牙最終是第一個違約的國家。

今年4月底，標普將希臘評級降至垃圾級，也同時將葡萄牙評級從A+降至A-。24小時後，標普也將西班牙評級降至AA，展望負面。

報告出爐後，投資人為抗衡違約損失，葡萄牙2年期公債殖利率一舉突破5%。德國及葡萄牙債券利差也升至歷史新高，而其信用違約掉期狀況亦同。

專門研究主權債券違約風險機構 CMA DataVision 也認為，在開發中國家裡面，葡萄牙的表現最糟糕。其分析師 Simon Mott 表示，從今年1月至3月為止，其利差已擴大至52.3%。

Mott 形容這樣的狀況，如同一個危險駕駛人花了大把銀子為汽車保意外險，卻不從駕駛技術著手改善。

Cardill Business School 經濟學家 Michael Arghyrou 表示，葡萄牙與希臘所面對的窘境是如出一轍的。

首先葡萄牙的2009年度預算赤字已升至9%，遠高於歐盟明訂標準值。葡萄牙債務比例高達80%，希臘則約略115%。

哥倫比亞大學經濟學教授 Ricardo Reis 曾指出，葡萄牙最深層的問題是，過去10年來該國經濟成長過度緩慢。2009年葡萄牙GDP為-0.1%，今年的預期則更為悲觀，可能為-3.3%。

為了拉抬經濟成長，葡萄牙屢次向外資借貸，比例也不斷升高，最後成為該國核心的經濟問題。

[NT:PAGE=$]

Reis 認為，若利率仍高，葡萄牙將無法繼續借貸，甚至將出現透支的惡劣狀況。

Reis 表示，葡萄牙悲觀的經濟成長預期，就好像某種自我實現的預言。為了不讓預言成真，葡萄牙政府官員也上緊發條避免使經濟崩潰。

官員們相繼發表安定人心的言論。經濟部部長 Fernando Teixeira dos Santos 曾說：「我們要保持鎮靜。」

此外，內閣首長Jose Socrates 甚至與政敵Jose Socrates發表聯合聲明，表示將窮盡一切手段進行必要改革。
 
聽起來很耳熟吧？在去年年底及今年年初時，希臘甫被惠譽調降債信評等，當時政府發言也是看似鎮定樂觀，可是目前希臘所披露的財政狀況確實是非常惡劣的。

法國預算部部長 Francois Merouin 曾在幾日前表示，希臘跟葡萄牙是兩個不同的問題，其中最大的差異是葡萄牙不會說謊話。

Reis 也認為，德國及歐元區政府對於金援決策，態度上顯得優柔寡斷，也是使全球金融市場混亂的元凶之一。他說：「投資人很擔心若西班牙及葡萄牙都在危機邊緣時，沒有人願意出手相救。」

為了避免希臘、葡萄牙及希臘出現債務違約，歐盟勢必得準備一筆鉅額款項去填補這個漏洞。Behravesh推估，最少須準備6000億歐元，只是目前看來連湊出450億歐元，都困難重重，更別提6000億歐元，他強調歐盟必須迅速制訂一套完整的救援計畫。

西班牙今年4月失業率突破20%，房市也遭逢泡沫化，Behravesh認為，西班牙的問題才是最為兇惡的。

Behravesh 表示，西班牙在今年就有2250億歐元的債務將到期，總值等同於希臘總體經濟。Behravesh 認為，西班牙才是最大的未爆彈，若真出現違約，那麼西班牙的問題就會變成「大到不能倒」以及「傷重難治」的程度。