中國6月PMI再跌 印證下半年經濟放緩 出口快速增長難持續

反映中國經濟先行指標的經理人採購指數 (PMI) 再度回落。中國物流與採購聯合會 1 日公布， 6 月中國製造業採購經理指數 (PMI) 為 52.1 ，較 5 月低 1.8 個百分點，並已連續 2 個月出現回落；而同日公布的 6 月匯豐中國 PMI ，更接近擴張與收縮分界點的 50.4 ，為 14 個月以來低點。

市場人士分析認為，數字進一步印證下半年中國經濟增長將放緩，早前快速的出口增長或難以繼續維持。不過， PMI 大跌可能性不大，會在 50 左右浮動，全年經濟增長 9-10% 沒問題。

香港《文匯報》報導，據官方的中國物流與採購聯合會公布， PMI 11 個分項指數中，同比除產成品庫存指數微漲 1.5 個百分點外，其餘各指數均不同程度回落。其中新訂單指數為 52.1 ，環比下降 2.7 個百分點，為 2009 年 3 月以來低點；新出口訂單指數較上月跌 2.1 個百分點至 51.7 ，使得下半年出口徒增變數；而小型企業生產指數更是連續兩個月低於臨界點。同時，匯豐 PMI 報告也指出，廠商稱新訂單下降為產出率下降的主因，反映了國內外市場需求低迷，以及市場供應過剩，或預示出口增長將出現回調。

歐債危機影響未除，西班牙或被調低主權信用評級，也令中國出口前景增添不確定性。 6 月 29 日，世界大型企業研究會更正此前發佈的中國 4 月份先行經濟指數為上漲 0.3% ；並稱 6 月 15 日公布的上升 1.7% 為「計算錯誤」。

PMI 指數回落，使得市場加劇對未來經濟增速放緩的擔心。內地股市 1 日繼續下跌，滬深兩市跌幅均逾 1% ，市場成交萎縮。然而，人民幣兌美元匯價卻繼續緊挺，據中國外匯交易中心數字，人民幣兌美元收報 6.7810 ，再創 2005 年 7 月匯改以來新高。不過外匯交易員指出，從出口訂單增長放緩來看，中國未來出口形勢嚴峻，或抑制人民幣升勢。

知名財經評論員葉檀指出，透過指標可得出經濟正在放緩的初步判斷。不過，她認為，目前是中國經濟轉型的陣痛期，中央近來嚴控地方投融資平台和打壓樓市，令基建和房產兩個大行業增長不得要領；至於 PMI 會否跌破 50 的臨界點，她認為「PMI 可能在 50 左右浮動，大幅下跌可能性不大」。葉檀認為，在目前鋼鐵等行業出口投資均受困的情況下，下一個經濟增長點或為三網融合陰翳下的高科技產業以及新能源行業。

而銀河證券首席經濟學家左小蕾則表示，這次 PMI 數據只是增長比例下降， 52.1 仍高於臨界值，總體仍是增長趨勢，相較經濟危機時期已大為好轉。她並認為這次 PMI 數字掉頭處於預期之中，可被政策解釋，市場沒有必要產生恐慌情緒。左小蕾強調， PMI 通過調查問卷產生，反映採購經理們的心理預期，沒有必要產生恐慌情緒，全年經濟增長 9-10% 沒問題。