赴美上市夯 新興市場企業搶攻ADR掛牌

近來美股 ADR 市場中最活躍的份子，就是來自新興市場的企業。儘管在金融海嘯衝擊下，外國企業跨海到美國上市的數量銳減。但是在去年 22 家甫掛牌的公司中，巴西與中國企業就佔了大多數。

根據全球最大 ADR 存託銀行 BNY Mellon 表示，今年內投資人將可見到首家來自科威特與越南的公司在紐約證交所掛牌，之後兩、三年甚至包括奈及利亞與哈薩克的企業也將加入戰局。

BNY Mellon 新興市場區域主管 Anthony Moro 說，世界各地首屈一指的公司都希望能搶先在紐約交易所上市；而且不止來自中、印、俄羅斯與巴西的企業如此，甚至邊境或次級市場的企業也一樣。其中又以中國公司最積極，而且除了金融、電信與製造業等大型業者外，規模小而美的網路公司也不遑多讓。

目前一共有 385 家海外企業在美國股市掛牌，近期平均表現均不差，義大利皮件商 Natuzzi（NTZ-US）今年以來 ADR 價格就上漲了 40%，澳洲石油探勘業者 Samson Oil and Gas（SSN-US）更暴增逾 80%。

來自新興市場的業者成績也相當亮眼。舉例來說，中國搜尋引擎網站百度（BIDU-US）今年以來上漲約 45%，過去 5 年來漲幅更高達 388%。

Motley Fool Independence 基金經理人 Bill Mann 表示，即使遇上在自家股市與紐約證交所均上市的海外企業，他也會選擇買進 ADR。Motley Fool Independence 基金中約 1/4 的投資標的為 ADR。

Mann 同時提醒投資人，投資 ADR 時應注意流動性，因為並非所有標的都能輕易轉換出脫。此外，各國的主權債務狀況也是風險考量之一，舉例來說投資阿根廷企業的 ADR 就比買進美股風險高。