巴克萊：人民幣或擴大每天波動區間

巴克萊資本研究報告表示，中國官方３月ＰＭＩ為５５﹒１，較２月的５２明顯反彈，大致符合市場預期。該行維持其預測，貨幣政策將繼續把重點放在控制信貸擴張，通過公開市場操作管理流動性，將繼續上調存款準備金率和窗口指導；另外，可能在第二季度上調基準利率，可能在本季度後期，因為ＣＰＩ通脹將上升到３％左右；以及人民幣兌美元可能在４或５月擺脫目前的窄幅波動，可能會公布擴大每天的波動區間。

今天中國媒體報道，３月新增貸款可能為６０００億元至７０００億人民幣。考慮到季末的放貸衝動，這個溫和的估算表明，當局一直對銀行貸款實施強大的窗口指導。如果數字是正確的，第一季度新增貸款將低於３萬億元，這將符合人民銀行首季新增貸款佔全年計劃７﹒５萬億元４０％的目標。ＰＭＩ的分項數據錄得全面反彈。其中進口指數上升到５３﹒７，為０８年５月以來最高，這符合最近貿易盈餘下降甚至可能在３月出現貿易逆差的的官方評論。值得注意的是，就業指數上升至６個月來最高的５２﹒９，數據符合農曆新年假期後沿海地區勞動力短缺的情況。與此同時，成本壓力仍然高企，和ＭＮＩ的報告相似。國家統計局的投入成本分項從已經偏高的６１﹒１反彈至６５﹒１，顯示持續上升的成本和通脹壓力。