「硬」實力抬頭，印股今年有望再創高峰
鉅亨網新聞中心
印股連續5年優於MSCI新興市場指數
印度是新興市場裡的資優生，展望2010年印股走勢，匯豐中華研究團隊認為，印度「硬」實力抬頭，今年有望再創高峰，儘管升息前的不確定性恐造成股市短期利空，但企業獲利可望上調、內外資金同步挹注，加上印股素有「突破、盤整再上攻」的特性，建議投資人可利用修正時機逢低分批進場。
匯豐印度股票基金經理人表示，印度2009年國會大選執政黨出現壓倒性勝利後，SENSEX指數跳空大漲，總計2009年漲幅近八成。從2005年起，印度股市已連續5年優於MSCI新興市場指數表現，且過去7年裡，僅1年出現負報酬。根據Lipper資料統計至2009年12月30日止，國內銷售的20檔印度基金平均績效高達85.38%。
「硬」實力抬頭！印股連5年超越MSCI新興市場指數
經理人指出，2010年印度股市很可能還有高點，主要是看好印度政府加倍發展基礎建設，內需消費成為經濟成長最主要動力。尤其印度積極發展「硬」實力，預估未來10年基礎建設支出金額可達1.7兆美元。2000年即開始啟動的國家公路建設計畫（NHDP），是有史以來規模最大的公路建設計畫，該計畫將建立連接四大城市的「黃金四角」高速公路，在預計的七期工程中，目前僅完成第一期，預計2015年前全部完工，總支出金額約5160億美元。
印度主要的公路建設將集中在未來3年，預計完工長度及建設支出將呈倍數成長；此外，印度政府同時亦積極打造優良投資環境，要吸引外人直接投資，目標是在2012年達到500億美元的目標、2017年達到1000億美元的目標。
企業獲利可望上修，升息預期形成股市短期利空
值得注意的是，印度股市目前的風險主要來自於「升息前的不確定性」，恐造成股市短期利空；受食品價格高漲影響，印度央行面臨升息壓力。經理人認為，預估印度央行在2010年第1季將率先升息，但只要央行控制得宜，通膨水準可望於2010年第1季末觸頂回落，也可望減緩後續升息幅度。
經理人表示，在基礎建設及內需消費成長帶動下，印度企業獲利仍有上修空間，淨獲利成長年增率可望達到20%以上，雖然本益比在股市大漲過後，已回升到危機高點前水準，股價已不再便宜，但隨著企業獲利成長速度跟上腳步，未來股價表現仍值得期待。
突破、盤整再上攻！定時定額參與印股高成長動力
從資金流向來看，印股後市動能也有想像空間。經理人指出，2009年外資淨流入印度金額達美金173億，雖已收復08年的淨流出部位，但仍未達07年的水準。此外，印度本土資金（包括共同基金、銀行及保險投資）09年淨投資金額僅541億美元，遠低於過去水準，隨著印度景氣持續好轉，預計未來將持續提供股市資金動能。
匯豐中華建議，印股向來具有「突破、盤整再上攻」的特性，建議看好印股後市的投資人，可利用短線上升息利空所造成的市場震盪伺機進場，或藉由定時（不）定額方式分批佈局印度股票基金。
◎ 金磚市場觀測指標分析：
http://www.assetmanagement.hsbc.com.tw/HSBC_WCTS_FE/upload/pdf/BRIC_INDEX.pdf
◎ 相關基金/ 計價幣別：
匯豐印度股票基金（美元）：
匯豐新興四國市場股票基金（美元）：
匯豐金磚動力基金（台幣） ：
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