交易所國債市場5月4日早盤高開低走

由于存款準備金率上調引發流動性吃緊擔憂，上證國債市場5月4日早盤高開低走，現券跌多漲少。上證國債指數中午收盤報124.57點，下跌0.08點。由于防御效果更好，避險資金繼續流入，信用債再度全線走高。

上證國債指數5月4日早盤小幅高開，其后基本呈現震蕩下行走勢，中午以綠盤報收，上午共成交5萬手，較4月30日同期成交11萬手有所萎縮。交易中的38只國債有3只上漲，3只持平，11只下跌，21只未成交。國債市場5月4日震蕩走低，因在節前連續上行后出現獲利回吐。同時，節日期間消息面偏空，存款準備金率意外上調、4月CPI或小幅反彈、4月PMI連續14個月保持在50%以上、新股密集發行以及滬深股市跌勢放緩等因素均對債市施壓。值得注意的是，今日1年期央票利率繼續持穩，表明央行近期仍不太可能加息，債市跌勢也受限。

中國人民銀行4日上午在公開市場發行了200億元1年期票據，未發行正回購協議。根據公告，1年期央票發行價格為98.11元，參考收益率1.9264%，連續第十四次與前次持平。分析人士指出，盡管央行宣布再次上調存款準備金率，但鑒于目前一、二級市場1年期央票收益率相對接近，同時央票需求是在新政發布前已上報，且發行規模也明顯縮量，故1年期央票發行利率如期持平。央行在今日的例行公開市場操作中暫停發行28天期回購協議，也表明其打算緩解存款準備金率上調所引發的流動性壓力。

從盤面上看，成交國債多數走低，期限特征不很明顯。剩余期限10年以上的05國債(4)下跌0.39%，報102.90元；03國債(3)下跌0.20%，報96.55元；21國債(7)下跌0.16%，報106.48元。剩余期限在1-10年的03國債(8)下跌0.02%，報101.98元；21國債(12)上漲0.04%，報102.05元。剩余期限在1年以下的03國債(11)持平于101.25元。10年期國債05國債(1)上漲0.90%，報107.56元，列漲幅首位。7年期國債06國債(1)下跌2.85%，報97.64元，列跌幅首位。

滬深企業債市場5月4日早盤繼續震蕩上揚，上證企業債指數最高探至139.58點，再創歷史新高，最低探至139.51點，中午收盤報139.59點，上漲0.12點或0.09%，成交個券中，06張江債上漲2.83%，報104.48元，列漲幅首位；09錦投控下跌1.51%，報99.18元，列跌幅首位。深證企業債指數最高探至129.24點，最低探至129.18點，中午收盤報129.24點，上漲0.05點或0.04%，成交個券中，09華西債上漲0.11%，報100.03元，列漲幅首位；06魯能債下跌1.39%，報98.41元，列跌幅首位。公司債指數最高探至122.65點，再創歷史新高，最低探至122.62點，中午收盤報122.65點，上漲0.08點或0.07%，成交個券中，08金地債上漲0.97%，報104.50元，列漲幅首位；09寧高科下跌0.29%，報102.80元，列跌幅首位。分離債指數最高探至124.10點，最低探至124.00點，中午收盤報124.10點，上漲0.06點或0.05%，成交個券中，07日照債上漲0.49%，報89.80元，列漲幅首位；08中遠債下跌0.22%，報88.00元，列跌幅首位。

受滬深股市低開震蕩影響，兩市成交的9只可轉債5月4日多數走軟，其中有3只上漲，6只下跌。王府轉債(110008)上漲0.41%，報129.90元，列漲幅首位；即將被贖回的龍盛轉債(110006)下跌1.21%，報126.45元，列跌幅首位。

(劉樹棟 撰稿)

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