歐洲債券:2010年第一季度非金融企業債券發行額將下修25%至1,400億歐元

法國興業銀行信貸分析師預計2010年第一季度非金融企業債券發行額將下修25%至1,400億歐元，二級市場iTraxx指數1日小幅收緊。

綜合外電4月1日報道，法國興業銀行(Societe Generale SA)信貸分析師表示，2010年第一季度非金融企業債券發行額預計將向下修正25%，至1,400億歐元。

法國興業銀行信貸策略主管Suki Mann與信貸策略師Juan Esteban Valencia在該行每季信貸策略報告中指出，2010年第一季度投資級企業債券發行額較上年同期下滑了64%。

他們表示，債券發行額下滑的原因是在09年的發行高潮之后，歐洲企業流動性充裕。09年非金融企業債券發行額達2,515億歐元。擁有A級及以上評級的企業現已沒有必要發行債券。

這意味著2010年迄今的債券發行將主要來自擁有BBB級或更低評級的企業，其中大部分企業是初次利用債券市場，分析師稱這表明投資者對高收益債券的需求依然強勁。

投資者的強勁需求將刺激高收益債券市場，法國興業銀行預計2010年高收益債券發行額有望創下300到350億美元的記錄。

德意志銀行信貸策略師Jim Reid稱第一季度定息債券發行額“非常可觀”，高收益債券仍為市場追逐焦點。歐元計價高收益債券平均每季和每月回報率達8.03%和4.55%。

Evolution Securities定息債券研究主管Gary Jenkins指出，第一季度歐元計價高收益債券表現最為突出，過去12個月里匯報率達73.5%。

同時，在美國公布就業數據及復活節假期開始前，二級債券市場歐洲企業CDS息差指數1日小幅收緊。Markit iTraxx Crossove指數較前一日收窄3個基點報421/425個基點。iTraxx Europe指數收窄1個基點報77/78個基點。

(劉沙 編譯)

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