交易所債市5月4日盤前信息綜述

上證國債市場4月30日窄幅震蕩，現券跌多漲少。避險資金持續流入，信用債繼續全線走高。準備金率上調、4月PMI繼續上行等因素利空債市，預計債市5月4日震蕩下行的可能性較大。

上證國債指數4月30日早盤小幅高開，其后基本呈現窄幅波動態勢，最終以紅盤報收，全天共成交27萬手，較29日成交17萬手放大59%。交易中的38只國債有6只上漲，3只持平，10只下跌，19只未成交。從盤面上看，成交國債多數走低，期限特征不很明顯。

滬深企業債市場4月30日繼續震蕩上揚，上證企業債指數最高探至139.47點，再創歷史新高，最低探至139.35點，收盤報139.46點，上漲0.08點或0.06%。深證企業債指數最高探至129.20點，最低探至129.08點，收盤報129.19點，上漲0.06點或0.05%。公司債指數最高探至122.60點，再創歷史新高，最低探至122.49點，收盤報122.57點，上漲0.07點或0.06%。分離債指數最高探至124.14點，最低探至123.94點，收盤報124.04點，上漲0.03點或0.02%。

盡管滬深股市探底回升，兩市成交的9只可轉債30日仍多數走軟，其中有3只上漲，6只下跌，且有3只跌幅均超過1%。錫業轉債(125960)上漲0.38%，報130.80元，列漲幅首位；即將被贖回的龍盛轉債(110006)下跌4.41%，報128.00元，列跌幅首位。

受滬深股市持續下挫、央票發行利率持穩、一級市場發行火爆以及"五一"小長假臨近吃息需求增加等因素影響，上周交易所債市再現普漲，信用債表現突出。分析人士指出，經過連續上漲，債市已積累了豐厚的獲利盤，"五一"節后投資者拋售意愿強烈，加上節日期間消息面偏空，存款準備金率上調、4月CPI或小幅反彈、4月PMI連續14個月保持在50%以上、新股持續發行以及外圍股市走高等因素均對債市施壓，交易所債市近期走勢偏弱，或現階段性調整。不過，中長期來看，鑒于資金面仍寬裕、銀行等機構配置壓力不減、準備金率上調緩和了市場加息預期，債券市場未來仍有表現機會。具體操作上，建議投資者回避債市，等待趨勢進一步明朗，配置型投資者可逢低買入并持有保護程度更好的高票息信用債。

中國人民銀行5月4日將發行200億元1年期票據，較4月27日大減逾七成。分析人士指出，需求萎縮是導致1年期央票發行量驟降的主因，存款準備金率年內第三次上調，凍結資金將逾3千億元，加上4月份PMI顯示經濟熱度依然較高，4月CPI或小幅反彈，機構通脹預期強烈，這都使得央票利率存在上行壓力。不過，鑒于央行維穩意圖明顯，央票利率也存在繼續持穩的可能性。投資者需關注招標結果及股市表現，以尋求交投線索，預計債市5月4日震蕩下行的可能性較大。

2010年5月4日基本面信息：

中國人民銀行決定,從2010年5月10日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,農村信用社、村鎮銀行暫不上調。這是今年以來央行第三次上調存款準備金率。

中國物流與采購聯合會近日發布的數據顯示，4月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為55.7%，比上月上升0.6個百分點。PMI指數已持續14個月保持在50%以上，反映出中國經濟已走向穩定較快增長的軌道。

財政部部長謝旭人5月2日指出，鑒于中國經濟仍在逐步復蘇，中國2010年將繼續實施適度寬松的貨幣政策，但指出中國的政策重點是調整經濟結構。

中央匯金投資有限公司4月30日發布公告稱，支持中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行將2009年的現金分紅比例由50%降至45%，以提高這三家銀行通過內部積累補充資本的能力。將積極支持、參與這三家銀行再融資計劃。

消息人士5月3日稱，中國農業銀行計劃本周遞交滬港兩地首次公開發行(IPO)申請。農行的上市計劃集資額有可能達300億美元。此外，中國工商銀行將開始在香港和上海股市籌資的計劃。

在"五一"節后的第一個交易周里，已經安排發行的新股多達9只，比上周新股發行多出2只。由于假期關系，"五一"節后的首周交易日要比正常情況下要少，可見，在近期新股發行"連軸轉"的背景下，新股發行節奏悄然在節后有所加快。

國家統計局將于5月11日公布4月主要經濟數據。一些專家認為，二季度中國經濟景氣度依然較高，由于豬肉等食品價格止跌回升，4月份居民消費價格(CPI)漲幅可能小幅回升至2.6%左右。

受利好經濟數據及企業并購消息推動，美國股市5月3日大幅收高，主要股指漲幅均在1.3%以上，各板塊普遍上揚，零售板塊漲幅領先。同時，紐約市場的主力原油期貨合約在度過行情波動的一天后小幅收高，連續第四個交易日上漲。

滬深交易所債券指數4月30日收盤報價一覽:
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              當日收盤價 漲跌點  漲跌%
上證國債指數    124.67   +0.01  +0.01
上證企業債指數  139.46   +0.08  +0.06
深證企業債指數  129.19   +0.06  +0.05
公司債指數      122.57   +0.07  +0.06
分離債指數      124.04   +0.03  +0.02
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數據來源：世華財訊

(劉樹棟 撰稿)

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