資金動能由急轉緩 四月看題材面表現

美股周四(4/1)創下18個月來新高，帶動台股今天(4/2)全場維持於8000點之上震盪整理，在電子、金融類股穩盤下，加權指數以8025.93點作收，成交值略減至1081.2 4億元。本周周線持續拉出第5根紅棒，一周共計上漲149. 07點，漲幅達1.8%(資料來源：台灣證券交易所，2010/4/2)。保德信店頭市場基金經理人葉獻文表示，台股加權指數今年從2/6低點反彈至今漲幅達11.27%，下周挑戰8100點在即，而同期間上櫃指數則上漲高達20.03%，並已經進一步回填1/22跳空缺口，顯示股市在資金面退場、基本面復甦未充分接手的過度階段，中小型股表現將相對突出。目前大盤站上8000點後已進入風險較高區域，但市場多仍在等待景氣復甦訊號進一步傳出，由於成交量攻擊力不足，短期資金流向應較偏好中小型股。台股在月線走升、季線走平下，近日可望出現黃金交叉，短期下檔空間有限，並在年線7250點形成強力支撐。

觀察台股資金流向，葉獻文指出，中概股三月底開始躍升為盤面主流，ECFA題材帶動關稅減免之受惠類股，加上五一黃金周、上海世博即將開幕等效應，世博題材類股可望持續發燒。相較之下，金融股及電子股成交比重未明顯提升，尤其電子股尚未回到70%以上，使電子加權指數反彈表現不及大盤。指數欲站穩8000點，可觀察未來大盤是否每日成交值穩定擴大至1200-1500億，配合金融股成交量維持100億、電子股則須達到700億以上，在傳產、電子及金融三大類股良性輪動下，才可望將指數上推，進一步挑戰前波新高。

※製造業顯示景氣復甦  股市下檔有限

國際情勢方面，葉獻文表示，歐、美、亞洲最新公布製造業景氣同步擴張，台灣也維持擴張水準，顯示今年中長線基本面仍定調向上復甦。過去台股表現常看中美股市的臉色，而美國S&P500重回前波高點，中國上證指數也跳空站上季線，台灣受國際投資氣氛拖累疑慮因而減緩，是帶動外資三月底回補二月淨賣超的主因。就資金層面來看，台灣MIB年化成長率連續兩個月下降，加上市場盛傳政府基金高檔釋股，資金動能由急放緩後，外資能否配合國際情勢轉佳來擴大回補力道，將是影響大盤關鍵。

類股佈局上，葉獻文認為，電子股個股表現的重要性將高於類股的配置，因第二季電子淡季與下游的獲利預期下調仍有影響，建議以產業龍頭與利基型個股為主要布局，包括網通、手機零組件、IC設計及LED等。非電子產業仍以ECFA題材與中概類股較受青睞。

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