創業板:企穩分化關注成長

創業板28只首發股經過週一8.15%及週二5.84%的持續暴跌之後，昨日創業板止跌回穩，昨日平均上漲2.75 %。這預計著創業板進入了企穩分化階段，一些可持續高成長的個股有望脫穎而出。

28只首發股成長性「含金量」高

歷經十年風雨的創業板正式登陸，而這一天，距離1998年提出創業板的設想，已經走過了十年的歲月。用「十年磨一劍」來形容創業板的孕育過程一點都不為過。創業板公司的「質量」決定著創業板的成敗，從券商到證監會，在選擇創業板企28家首發公司時嚴格的把關，從企業的科技含量、成長性、盈利模式和創新性做出嚴格篩選。

統計數據顯示，這28家首發公司成長性「含金量」較高：已披露的2009年三季報業績顯示，28只公司2009年前三季度淨利潤較去年同期大幅增長了50.07%。而主板全部A股2009年前三季度淨利潤同比下降1.83%，而中小板全部公司淨利潤也僅同比微漲0.92%。

創業板28家首發公司在高溢價IPO後，巨額的募資將為公司高成長奠定更紮實的基礎。據WIND資訊統計數據顯示，這28家公司2009年淨利潤預計同比增長44.1%，2010年預計同比增長幅度仍可高達36.2%。

哪些個股更具可持續的成長潛力？

創業板市場主要服務於新興產業尤其是高新技術產業。創業板首批28家公司主要集中在科技含量高的信息技術、電氣設備和生物醫療等行業。其中，信息技術7家，內涉IT4家，電氣設備製造6家，醫藥生物6家。雖然創業板首發股整體質量都較高，但仍參差不齊。

從過去三年的盈利能力看，紅日藥業、華誼兄弟、華星創業、寶德股份、金亞科技等公司的毛利率、淨利率較高。其中紅日藥業的毛利率顯著高於化學制劑行業和中藥行業的平均毛利率水平；從過去三年各公司成長能力看，吉峰農機、紅日藥業、華誼兄弟、銀江股份、寶德股份等公司都表現出相當的成長性；從未來三年盈利預測比較看，華誼兄弟、吉峰農機、大禹節水、紅日藥業的每股收益的複合增長率相對較高。

公司可持續的成長性不僅取決於公司的經營管理水平，更取決於公司的核心競爭力。綜合這28家公司的增長速度、增長質量、盈利能力、核心競爭優勢以及IPO募投項目前景和利潤貢獻等，我們篩選出更具可持續高成長潛力股有：樂普醫療、紅日藥業、特銳德、吉峰農機、機器人、華誼兄弟(在路演時公司總經理王忠磊表示，預計公司未來兩年的盈利增長不低於50%)。