富力地產高負債考驗2010年銷售目標

富力地產09年銷售收入略超年初預定目標，同時將2010年銷售目標提升至300億元，較09年目標上調23%。分析人士指出，富力地產全國布局為其銷售業績提供后勤保障，此次上調銷售目標比較符合利潤增長預期，不過其高負債運營可能影響未來業績。

富力地產(2777 HK)1月3日公布2009年銷售業績顯示，2009年全年富力地產銷售收入為241.97億元人民幣，銷售面積約233.29萬平方米，比2008年分別同比增長50%和45%。比年初預設目標230億僅超11.97億元。同時富力地產2010年第一交易日以跌報收，收于13.36港元，下跌2.48%。

據中國房地產信息集團、中國房地產測評中心聯合發布數據顯示，2009年中國房地產市場異常火爆，多數房企銷售業績異常優秀。如萬科(000002)、綠城(3900 HK)、保利地產(600048)、中國海外(0688 HK)等2009年度銷售額超過400億元，分別為630億、510億、430億及413億元；富力地產以241億元排名第8位。

然而，富力地產并不滿足上述業績。據悉，富力地產2010年全年銷售目標提升至300億元，較2009年目標上調23%，同時主力仍舊在廣州。富力地產集團副總兼全國營銷總監甘文表示，富力對廣州房地產市場持樂觀態度，并會繼續增加在廣州的土地儲備。富力一直看好廣州房地產市場，尤其是2010年廣州舉辦亞運會帶來的城市建設發展契機，更讓富力對廣州持續樂觀。

據廣州市國土房管局數據顯示，廣州市新建商品住宅均價從09年1月8,014元/平方米，上漲11月的10,282元/平方米，漲幅達22%。成交量從46.18萬平米上漲至77.3萬平米，漲幅達40%；廣州樓市上演量價齊升局面。不過，廣州陽光家緣最新數據顯示，廣州元旦小黃金周假期前兩日樓市共成交247套房，日均成交約124套房，相比08年縮水40%。

中原地產項目部總經理黃韜指出，廣州房價持續高位運行，首次置業者被擠出市場，而投資客盈利空間也進一步萎縮，更加劇了觀望情緒。回顧2009年廣州房價路線圖，廣州十區一手住宅均價從1月8,014元/平方米，一路扶搖直上，到11月已達到10,282元/平方米，足足漲了2,268元/平方米，漲幅高達22%。

近期中央多項政策調控高房價，特別是遏制部分房價過快增長，而廣州房價明顯增幅過快。分析人士表示，政策對一線城市高房價的抑制，必將在一定程度上影響房企資金回籠，富力地產也不例外，但富力在全國11個城市的布局對未來利潤增長有強力支持作用。數據顯示，09年富力地產除廣州82.36億元外，在北京、天津、重慶及太原等城市銷售分別為55.66億元、44.18億、14.01億及12.5億。西安、惠州、海南、成都等二三線城市對其利潤增長也支持。

分析師指出，富力地產作為上市4年的“老牌”地產企業，無論是土地還是資金，都具備良好發展勢頭。從其全國布局看，一線城市及發展潛力巨大的二三線城市都為其利潤增長提供保證。但是富力地產的高杠桿運營，使投資者對其“關注備至”。據富力地產中報顯示，富力資產負債率高達78.2%，而萬科66.4%、招商地產58.8%及保利地產72.9%都相對較低。富力資產收益率也低于上述企業，富力資產收益率僅為1.3%，萬科3.6%、招商地產1.6%、保利地產3.3%。

(周志明 撰稿)

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