氯堿化工投資氯循環項目將鞏固其氯產品供應商地位

氯堿化工擬投資8.8億元建設16萬噸/年氯三次循環利用項目，將鞏固其氯產品供應商地位，增強公司盈利能力。

氯堿化工（600618）1月4日發布公告稱，公司擬投資建設16萬噸/年氯三次循環利用項目，以滿足產業鏈的要求。本次投資主要建設內容包括新建一套18萬噸/年離子膜燒堿裝置、一套36萬噸/年二氯乙烷裝置以及220KV總降站、變配電所、冷凍系統、循環水站、消防系統、廢水處理系統等。

公司氯產品是上海化工區唯一的供應商，所有進入化工區的大公司都圍繞著氯資源建立產品鏈。本次投資建設氯三次循環利用項目將進一步鞏固公司在化工區眾多外資企業氯供應商的地位，開創氯堿工業循環經濟新模式，促進公司可持續發展。

資料顯示，公司是國內除齊魯石化外最大的乙烯法PVC和燒堿生產企業，現有PVC產能42萬噸，燒堿產能76萬噸，另有4萬噸糊樹脂產能，在行業內具有明顯的規模優勢。公司氯產品成為上海化工區唯一的供應商，所有進入化工區的大公司都圍繞著氯資源建立產品鏈，公司先后與拜耳、巴斯夫、陶氏化學等著名跨國公司簽訂氯產品供應協議。

根據計劃，公司本次投資的16萬噸/年氯三次循環利用項目共需資金8.79億元，其中公司自籌2.64億元，銀行貸款6.15億元，預計2011年6月建成。該項目投產后，產品主要有32%離子膜燒堿18萬噸/年（折百），99.8%液氯15萬噸/年，31%高純鹽酸3.42萬噸/年，10%次氯酸鈉2萬噸/年，二氯乙烷29.1萬噸/年。此前，公司于09年12月與拜耳（上海）聚氨酯有限公司簽訂了液氯供應合同，自2011年7月起每年向拜耳提供16萬噸液氯，因此，本次公司投資項目主要產品銷售將有保障。

相比于公司氯產品業務，09年以來公司PVC業務所面臨的困難仍較大，成本優勢喪失使得公司盈利急劇下滑。09年上半年，隨著國際油價的下跌，公司主要原材料乙烯價格處于低位，作為乙烯法PVC的龍頭企業成本壓力大大緩解，在市場競爭中處于優勢地位。盡管上半年氯堿行業整體極度低迷，但公司PVC產品毛利率較08年同期大幅提升。不過，由于國際油價自年初以來呈現明顯的上漲趨勢，公司主要原材料乙烯價格也大幅上漲。國內電石法PVC企業成本較為穩定，使得公司產品在市場競爭中不再具有優勢。在國內PVC產能過剩的情況下，公司PVC業務盈利三季度大幅下滑。近期，在房地產行業快速回暖的帶動下，國內PVC價格上漲較快，而原油價格相對穩定，預計公司PVC業務盈利環比將有一定好轉。

值得注意的是，公司擬將其所持有的寧夏西部聚氯乙烯有限公司（西部公司）15.53%的股權通過公開掛牌的方式進行轉讓。西部公司主要從事PVC樹脂、燒堿、片堿、及相關化工產品的生產銷售，其PVC產品具有明顯的成本優勢，是公司投資收益的重要來源。財務資料顯示，西部公司截止09年9月30日資產為26.78億元、負債為20.62億元、凈資產為6.16億元。經評估，西部公司凈資產為7.71億元，凈資產增值1.55億元。公司轉讓西部公司股權以資產評估價11,977.44萬元為基準價掛牌，最終按實際成交價執行。本次股權轉讓后，公司能夠收回現金，用于償還貸款，有利于降低財務費用；但是西部公司作為國內電石法PVC龍頭企業，盈利能力突出，本次股權轉讓將減少公司投資收益。

氯堿化工09年1-9月實現營業收入35.72億元，同比減少19.16%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1.3億元，同比減少329.7%；每股收益-0.11元，每股凈資產2.21元。

截至發稿時，公司股價報8.68元，較上一交易日上漲0.46%。

(李朝松 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235