寶來曼氏期貨台股期指盤前－電子股依舊弱勢，持續震盪盤整

◆盤勢分析

週五台股再度演出開低續跌破技術支撐向下探底後，多方急速向上拉抬破解向下趨勢的洗盤戲碼，宏達電盤中再度出現急拉上漲的亮麗表現，但是依舊難挽電子股弱勢的情況，電子指數收盤下跌0.55%，三大法人轉為淨賣超49.1 億，台灣五十權值股跌幅亦達0.56%，在缺乏電子股帶領之下，台股近期欲強不易；然而從收盤時實質逆價差收斂為11.04 點，並未持續擴大，且技術面加權指數仍然是月線、半年線及年線呈現多頭排列的情況，成交量亦隨盤勢走跌而量縮，目前盤勢應不致於翻空，短期橫盤整理機會仍然比較大。

籌碼面部份，以台指期未平倉數量來看，前十大交易人與外資法人進行多單加碼，合計加碼2713 口，但是自營商持續與外資對作，加碼放空647 口，而選擇權未平倉量部分大額交易人因應盤勢作法差異較大，前十大交易人採取偏多的賣方策略，外資採取偏空的買方策略，而自營商也是偏空調整，降低買權及增加賣權淨部位，整體來說是採取調降多頭部位的方式居多；然而期交所VIX 並未有太大的變化，維持在 19.31 附近，而且未平倉量賣買權比持續向一邁進，以此角度解讀對於盤勢的預期，後勢走跌的機會並不大，因此以籌碼面來判斷，短期台指期可能持續盤整走勢，建議期貨操作部分降低資金使用成數，並且可以利用選擇權操作的特性，在上檔壓力以上建立買權空頭價差部位，在半年線以下建立賣權多頭價差部位，以收取時間價值方式，避免追高殺低的損失，在最近較為震盪的盤勢中持續獲利。