短缺疑慮 白糖期貨價格創28年新高 成新一代石油

國際商品市場的糖價自今年初以來持續上揚，迄今已漲了 2 倍。同時，避險基金和投機者預期食糖將出現全球短缺，炒作之下使糖價飆升至近 28 年新高。

對這些投資者來說，食糖已成為新的石油。觀歷史紀錄，紐約期貨交易所的糖價一直徘徊在每磅 10- 12 美分，但上個月竟一度觸及每磅 24.85 美分，創 1981 年以來最高；現在則游移在 23 美分大關。

由於商品市場繁榮，支持了價格上揚；同時據英國《衛報》報導，美元走軟、各地證券市場走高，也帶動了金屬和能源價格大幅上升。

不過，糖價格趨漲的背後還有一些根本原因；豪雨影響了巴西的食糖生產。該國是世界最大糖生產國，且所種植的甘蔗中有相當大一部分已用來生產乙醇燃料。

此外，印度今年的降雨量不如以往，嚴重影響甘蔗種植，使該國從一個食糖淨出口國變成進口國。印度同時也是世界最大糖消費國。

「巴西和印度確實是關鍵所在，」巴克萊資本(BarclaysCapital；BARC-UK，BCS-US) 商品分析師 SudakshinaUnnikrishnan 說，「大部分的問題來自惡劣的天氣。」

位於倫敦的國際糖業協會 (International SugarOrganization) 預期，2010 年全球糖消費量將超出產量 900 萬噸，迫使食品公司和政府開始進行儲備工作。包括 Mars (瑪氏)、Nestlé (雀巢) 和 Krispy KremeDoughnuts 等點心製造商均要求歐巴馬政府放鬆進口管制，警告美國的糖可能用罄。

專家指出，如此劇烈的價格變動已吸引了不少避險基金，想趁機做做短期投機生意。

芝加哥期貨經紀公司 Lind-Waldock 資深策略師 TomMikulski 表示，「當市場開始升溫，像現在的糖價，一群追逐趨勢的基金就會出現。」

在 NYSE Liffe 衍生性商品交易所，9 月的白糖期貨合約交易量從 8 月的 145,554 噸增加至 204,662 噸，升幅高達 40%。

另一方面，去年由於投機活動猖獗，導致原油價格失控，使政府對市場格外關注，許多基金因此轉向較不被人注意的農產品期貨。

「農產品期貨不像能源期貨容易引起監管機構注意。」芝加哥 Archer Financial Services 期貨策略師 StevePlatt 指出，「部分指數型基金 (Index Fund) 已較以往更加專注在白糖期貨。」

不過，愛吃甜食的人也毋須驚慌，因為歐盟和美國的食糖市場均受到保護。歐盟控制糖價以維護甜菜農民的利益，美國當局則限制進口數量，以支持國內農產業。

國際糖業協會資深經濟專家 Sergey Gudoshnikov 認為，大多數消費者不太會注意到糖價的變化，因為這只佔他們生活支出的一小部分。