利好不斷累積
鉅亨網新聞中心 (來源:財匯資訊,摘自:上海證券報)
在世界各國政府有形之手作用下,世界經濟最困難時期已經過去。各種信息表明中國經濟已經率先復甦,歐美日等發達經濟體經濟探底跡象明顯。當然全球經濟修復仍需要經歷漫長的過程,明年全球經濟將在低水平運行。
當前股市正處於從流動性驅動向業績增長驅動的轉變期。全球經濟逐步恢復和我國經濟加快增長增強了投資者信心,隨著企業「去庫存化」的結束,在政府基建投資推動下,工業增加值以及GDP增速都已逐季回升;上市公司業績增長提高了股市對場外資金的吸引力,三季報確認業績復甦以及年底估值的業績基準切換對股價形成了一定支撐。截至10月31日,剔除*ST本實B,前三季度1681家公司實現營業總收入84491.5億元,淨利潤7831億元,加權平均每股收益0.3035元,淨資產收益率為9.858%。第三季度上市公司業績同比增幅達到26%,這一趨勢一方面較好地吻合了我國宏觀經濟的發展節奏,另一方面也反映出上市企業經營正逐步擺脫了金融危機的影響。
從A股市場的PE和PB來看,雖然和國外其他股市相比高了一些,但考慮到中國經濟成長性因素還是可以接受的。現在不論是PE還是PB,與歷史比較,目前A股估值溢價都處於較為適中的水平。從各板塊估值對比來看,半數左右的行業2009年預測市盈率在30倍以下。當然各個板塊的分化較大,金融服務2009年預測市盈率低至17倍,化工、採掘、建築建材板塊的估值都在25倍以下,具有較高成長性的信息設備、信息服務、醫藥生物市盈率在30倍左右。業績彈性較大的有色金屬、電子元器件是兩市估值最高的板塊。不同板塊的比價優勢將為我們的投資思路提供參考。
我們看到,目前利好因素仍在不斷積累:全球經濟復甦進程加快、國內經濟繼續回升、宏觀政策繼續保持積極寬鬆、利率處於低位、資金面依然寬鬆、流動性依舊充裕、市場估值水平經過風險釋放後已經基本處於合理階段。特別是很多指標開始從環比正增長轉入同比正增長,如上市公司利潤正增長、CPI和PPI正增長,都將增強投資者的信心。因此,我們看好股市的基本運行方向,特別是明年有上海世博會等新的亮點出現,明年市場仍然較為樂觀。
- 掌握全球財經資訊點我下載APP
文章標籤
上一篇
下一篇