王洋:8月4日外匯周評

美元跌破關鍵支撐後市看淡

過去一周(7月27-31日)美元總體還是保持在原有區間內振蕩。美元指數在前半周於關鍵指數支撐78.30附近企穩反彈，但在79.60附近再次遇阻回落，週五跌破前期低點78.33，最低見78.33，雖然破位並不是太多，但紐約收盤於78.30，創出去年10月中旬以來最低收盤價。本週一開盤後美元繼續下跌，執筆時最低見77.45。在跌破12月低點77.68，由此來看，美元新一輪的下跌可能已經展開。

上周前半段市場還是觀望氣氛比較濃重，雖然美國6月新屋銷售大幅上升，且好於預期，但市場仍較為謹慎。週四的7月25日當周初請失業救濟金人數雖然略高於預期，但7月18當周續請失業救濟金人數卻降至4月11日以來最低，且是連續五周下降，這使人們對美國就業市場的前景開始略有好轉。當然，上周真正對市場形成衝擊的還是週五公佈的美國第二季GDP初值，此前市場預期該數據將較第一季大幅好轉，但實際公佈值(年率下降1.0%)較市場預期的下降1.5%仍有較大差距，雖然數據公佈後短期市場曾瞬間出現反覆，但在隨後的7月芝加哥採購經理人指數再次好於預期，市場信心進一步恢復。這使美元在階段性低點78.30附近遭受致命一擊。

本周外匯市場焦點集中在多國央行的貨幣政策會議上，但最可能對外匯市場帶來新一輪衝擊的應該是週五的美國7月就業數據，預計失業率將進一步升至9.6%，但非農就業和製造業就業人數的下降程度均進一步減少，前者從上次的減少46萬降至32萬，後者從減少13萬降至10萬。這樣的預期將可能是市場信心進一步上升，也將給破位後的美元造成進一步的下跌壓力。

從美元指數走勢看，匯價顯然已經跌破了去年11月和今年3月以來兩次大幅回調的底部，同時77.90也是08年3月低點70.69-今年3月高點89.62之0.618倍黃金分割回調位。所以一旦這裡被有效跌破，將導致美元新一輪的大幅下跌行情，目標可能是前期低點75.89或74.50附近。目前周線形態和指標來看，繼續向下的可能性較大，但日線指標中RSI已經較低，所以短期還有可能出現反彈振蕩，短期阻力很明顯在78.30，如果本周不能回至該位之上，那麼後市將進一步大幅下跌。(分析師王洋)

歐元突破區間後市看高一線

過去一周(7月27-31日)歐元兌美元先抑後揚，先是在連續不破的1.4300附近回落，但在1.4000水平再次企穩，週五再度回至1.4300附近，收於1.4247。本週一開盤後在英鎊、澳元等貨幣帶動下一舉突破上方阻力，最高見1.4445。由於匯價已經突破了前期波動區間，所以後市應可再看高一線。

上周歐元自身基本面沒有突出亮點，較為重要的7月失業率從上月的9.3%升至9.4%，創出1999年6月以來最高，但低於市場預期的9.7%，應該算是歐元的一個利好。但同日公佈的7月CPI年率下降0.6%，低於市場預期的下降0.4%，也是1999年以來最低水平，同時其它數據也顯示歐元區通脹水平還有可能進一步降低。這些數據顯然不足以令歐元兌美元突破近期波動區間。歐元上升的真正原因還是美國經濟的進一步好轉令市場風險偏好進一步上升，同時，英鎊、澳元等貨幣的大幅上升也拉動了歐元的走勢。

本周歐央行例會利率預計不會改變，焦點還是會後聲明，量化寬鬆政策是否暫停也將對歐元走勢產生影響。經濟數據方面7月服務業採購經理人指數預計持平，6月零售銷售略有好轉。6月PPI則進一步下滑。但這些數據對匯價影響應該有限，市場焦點仍是央行例會以及美國就業數據。

從歐元/美元走勢看，匯價在週一連續突破1.4300和前期高點1.4337之後，短期升勢已經比較明朗。沒有大的意外匯價將進一步上升。但從中期走勢看，上方還將面臨兩個技術阻力位，一個是1.4615(1.6037-1.2329之0.618黃金分割回調位)，另一個是去年12月19日高點1.4719。很明顯，歐元/美元只有突破這兩道阻力才可能進一步打開上升空間。目前下方支撐則明顯在1.4337以及1.4300區域，短期走勢只要不跌破這兩道支撐後市應至少有機會衝擊1.4615阻力。操作上可考慮在匯價回調時買入歐元，止損放在1.4280之下，目標試看1.4600。(分析師王洋)

英鎊重新打開上升空間

過去一周(7月27-31日)英鎊兌美元在大部分時間仍然低迷，但卻在後半程發力，特別是週五意外大幅上升，一舉突破近三周高點1.6583，並收盤於1.6718，實際上已經創出今年1月反彈以來最高收盤水平，本週一英鎊再接再厲，突破6月30日創出的年內最高點1.6743，重新成為非美貨幣的領頭羊之一。

上周英鎊的表現恐怕不僅出乎本人預料。因為一周前剛剛公佈的英國第二季GDP還是大幅低於預期，且創出1955年以來最大降幅，這使得人們對英國經濟前景並不看好。上周公佈的英國6月消費者信貸僅增加4.14億英鎊，遠低於市場預期的9億英鎊，同時也創出歷史最低水平。7月GFK消費者信心指數雖然較上月略有提升，儘管房價同比下滑了6.2%，但已較6月9.3%的同比降幅明顯改善。但數據同樣低於預期市場預期。只有7月Nationwide房價指數明顯好於預期，這樣英國09年1-7月房價已累計上漲1.3%，且已漲至08年10月以來的最高水平。但僅以這一個數據顯然不足以使英鎊再次成為非美兩頭羊。英鎊上升主要還是由於美國經濟轉好，市場信心恢復後投資者風險偏好的迅速回升所致。此外，本周英國央行將召開貨幣政策會議，市場預期央行可能會暫停量化寬鬆政策。近期有關英央行是否調整其量化寬鬆政策的猜測不斷，前段時間市場還因英國經濟恢復不如預期，擔心央行將增大量化寬鬆規模，如果本周央行果然宣佈暫停量化寬鬆政策，無疑短期內將是英鎊前期因受到的壓力進一步接觸，也許英鎊的反彈如此之強也只能用前期跌幅過大來解釋吧。

本週一英國7月製造業採購經理人指數升至50.8，不僅高於預期的47.5，更是08年3月以來首次超過50的好淡分水嶺，說明製造業終於進入擴張水平。本周除了週四是央行會議外，週三還將有多項較為重要數據公佈，其中包括6月製造業和工業產出以及零售銷售，從市場預期看，均顯示下滑幅度有所收窄。當然，本周對於英鎊來說，最重要的影響因素也還是週五的美國就業數據。如果該數據令美元進一步下跌，英鎊兌美元升勢也無疑將得以持續。

雖然從中期走勢來看，英鎊兌美元從今年1月底開始的反彈幅度到現在為止明顯弱於歐元，但從短期趨勢看，匯價在升破1.6743之後，前期的區間整理格局已經突破，這將引發匯價短期新一輪的上升，而英鎊/美元的短期後市空間似乎要大於歐元。現在上方下一個技術目標應該在1.7320附近，如果這裡繼續突破，下一技術阻力應該是1.7610。短期支撐則明顯在前期高點1.6743和1.6660區域。操作上短期策略應該調整為逢低買入為主要原則。如果突破1.6743之後買入的英鎊頭寸可繼續持有，目標試看1.7300，如果匯價出現調整也可分批買入英鎊，中線止損可放寬至1.6650下方。