彭博社：航空業未回暖 波音、空中巴士窄體機恐被迫減產30%

儘管面臨全球經濟衰退、飛航旅客人數下降的環境，全球二大飛機製造商空中巴士 (EADS；EAD-FR) 及波音 (Boeing Co.﹔BA-US) 今年合計製造的飛機數量，仍創下歷來新高紀錄。不過分析師認為，二家公司明年恐因此嘗到苦頭。

根據《彭博社》調查 15 名航太業分析師及顧問意見，這二大飛機製造商於 2011 年以前，可能必須將其窄體噴射客機的產量下砍達 30%，主要牽涉波音 737 客機以及空中巴士 A320 客機。而在 2003 年以後出貨量持續超越波音的空巴，歷來僅減產過 1 次。

波音及空中巴士靠出售單走道窄體噴射機，賺取資金供應其他計畫支出，例如波音 787 夢幻客機，但該計畫已落後逾 2 年。若不得以採行減產，將影響到每台造價 7000 萬美元、費時一年製造的噴射機專屬引擎、座椅及門的數百名供應商。

擁有 20 年經驗的駐倫敦獨立航空業分析師 Chris Tarry 指出，現在離被迫面對現實的時間點越來越近，現實就是飛機製造業產能過剩。

空中巴士及波音各別掌握全球一半的窄體噴射客機市場。這二家公司原訂今年至少出貨 970 架新飛機，包括雙走道寬體機，總數超越 1999 年創下的 914 架。主要由於空巴出貨量大增。

不過今年截至 8 月底，全球航空業流量較去年減少 6%，平均航運費用下滑達 20%。另據國際航空運輸協會 (IATA) 調查，今年全球航空公司合併虧損達 110 億美元。

波音 737 客機的歐洲最大客戶、歐洲最大廉價航空公司瑞安航空 (Ryanair Holdings Plc；RYA-IE) 上周五表示，可能於 2012 年起暫停業務拓展行動。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 分析師 Heidi Wood 預估，瑞安下訂但尚未交貨的 113 架波音 737 客機，占該機種總訂單庫存的 5%，因此公司決定恐對產能造成壓力。

另一方面，空巴 A320 客機的亞洲最大客戶、馬來西亞廉價航空公司亞洲航空 (AirAsia Bhd.；5099-MY)，也決定將明年的出貨機數由原本的 16 架砍半至 8 架，上個月 24 日執行長 Tony Fernandes 更表示，2011年出貨量「有相當高的機率」由原本的 24 架，減少至 16 架。

根據《彭博社》調查，1/3 的分析師預期至 2011 年空中巴士 A320 客機的產量，將至少再刪減 9% 至每月 31 架。而有 4 名分析師認為波音同一時間將把 737 客機產能至少刪減 10%，至每月 28 架。

過去稱霸飛機製造業數 10 年的波音，被認為較能適應產量調整，並且已在上回經濟衰退期間減產達 1/3。至於在 1990 年代初期市占率僅 20% 的空中巴士，過去僅採取降低增產速度來調整產量，部分原因是歐洲法律對勞工保護較佳，使其較難以減產裁員。

巴克萊資本 (Barclays Capital) 駐紐約航太業分析師Carter Copeland 指出，這二家飛機製造商若每月減產 3 架飛機，將使各別現金流量及獲利減少 3-4 億美元。