【大行言論】六大券商多空對決︰市場繼續弱勢休整

看空機構

銀河證券︰市場繼續弱勢休整，反彈告一段落

雖然中國經濟仍在尋底之中，但底部應該顯著高於金融危機之時，權重股較低的估值限制了市場整體下跌的空間。因此，即便短期沒有利好因素，市場繼續弱勢休整，反彈告一段落，但下跌幅度也不會很大，過度看空是不必要的。

綜合分析，短期來看繼續上行需要外力，即便弱勢調整但空間應該不會很大，因此在適度謹慎的同時不必過於悲觀。投資機會方面，投資者應該繼續遵循“調結構”主線，關注受益於經濟轉型的戰略新興產業（如節能減排、新能源汽車和信息技術）和大消費板塊（如餐飲旅游、食品飲料和商業貿易）；同時央企重組、區域經濟也有較多機會。

國信證券︰市場處於震蕩，建議把握好節奏

在基本面沒有重大變化的前提下，經濟下行風險，通脹上行風險依然存在的情形下，投資者對未來市場分歧較大，對短期認為，市場處於震蕩，建議投資者把握好節奏。對於市場趨勢的看法，趨勢上的樂觀待房地產政策利空出盡後或者出現價跌量升的情形，以及通脹預期明顯有所緩解。

行業選擇上，（1）關注景氣度較高的投資品行業如機械、建材等，這包括一些非周期相關的高鐵、電力設備和核能相關的板塊。（2）依然關注與通脹高度相關的行業如農業、農化以及部分小金屬等。

華泰聯合︰市場將逐步震蕩回落

三大因素使得對市場趨勢維持謹慎︰1、美國經濟回落使得全球風險偏好下降。2、農產品價格上漲推動CPI 環比壓力，3、“蠢蠢欲動”房價強化地產調控預期。美國經濟領先與同步指標均回落將帶動美股下跌，大盤股難有系統性機會，必須消費估值偏高，創業板和中小板面臨限售股解禁壓力，預期市場將逐步震蕩回落。

行業配置上仍建議以汽車、家電等可選消費為主導，必須消費品的估值和持有度高使其防御功能減弱，而強周期行業依然面臨外部市場和國內政策的干擾，使得景氣難以回升。

看多機構

中信證券︰繼續從熱點主題和低估板塊中尋找機會

目前來看A股處於等待經濟數據見底的過程中，其中有兩個問題最值得關注︰1、國內房價；2、美國市場利率走向。

投資建議︰繼續從熱點主題和低估板塊中尋找機會。基於對當前市場的判斷，目前的配置建議仍然是圍繞熱點主題和低估值板塊，其中熱點主題包括我們近期一直關注的區域相關政策規劃(新疆、內蒙古、深圳前海)、稀土行業整合、水利設施建設、新興產業規劃加快推出(新能源、節能減排、生物產業、醫藥流通等)、內河航運振興規劃等主題，相對估值較低的板塊則包括銀行、汽車、機械、保險、石油石化等。分析師個股組合關注華聯綜超、蕪湖港、海螺水泥、航民股份、登海種業、燕京啤酒、中海油服、峨眉山A、華域汽車、立思辰。

廣發證券︰仍然維持結構性行情判斷

前期分析市場風險將主要來自︰第一，房地產成交量不足，地產商資金鏈有問題而引發的價格下跌；第二，美國經濟復蘇低於預期，消費不足，但美圓走強。目前看來是價格不跌但是成交量溫和放量，引發的政策再度調控預期。認為只要不是需求不足或者地產商資金鏈條引發的價格下跌，那對市場整體影響就不會是毀滅性大面積破壞。市場後期走勢，仍然維持結構性行情的判斷，市場將在預期、各項政策落實的過程中，伴隨投資情緒和投資理念的逐步形成，整理後走好。

海通證券︰維持“A股市場階段性估值回升行情趨勢”不變

年內上證綜合指數再度跌破2300 點一帶支撐點位的可能性較小。就目前來看，維持“A股市場階段性估值回升行情趨勢”不變的觀點。需要提示的是，盡管認為我國CPI 增幅在三季度構築“拐點”、並在四季度逐漸回落的可能性較大，但鑒於市場對此仍然存在較大分歧，再加上政府是否會采取更新的諸如針對房地產市場的結構性宏觀政策調控措施尚存在不確定性，因此，不排除短期市場仍然存在出現寬幅振蕩行情的可能性，不過，認為短期股指一旦再度出現進一步的回落行情，應是提升股票持倉位的較好機會。

更多精彩內容,請登陸財華中國網 (http://www.caihuanet.com) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)

FINT[PFSTBMX,20,34,271,312,999]

X