八只小規模基金二季度回報率排名躥升較快

最新統計顯示，31只股基二季度躋身股基業績排行榜前1/3，其中長城雙動力等8只小規模基金由一季度的后1/3提升至前1/3排名。

據證券日報6月28日報道，距離二季度行情收官還有兩個交易日，股基業績排行榜也有基本定論。經歷近三個月的探底行情后，股基業績排名大洗牌，在前1/3的排名中，有31位成員占比近一半的名額屬于后來者居上；同期，基金公司排名也明顯移動，與一季度相比，二季度業績前10名的基金公司，有7家是新面孔。

據最新統計，截至6月25日，可對比的195只股基（剔除指數型基金）中，二季度凈值平均收益率-10.8%，雖然4月中旬以來A股大幅下跌，但仍有191只股基跑贏了上證綜指（上證綜指二季度累計下跌17.89%），占據了偏股基金的97.95%；跑贏同類基金平均水準的有93只，占比47.69%。

具體來看，僅有兩只股基凈值在二季度實現了逆市增長，成為二季度的大贏家。

東吳雙動力6月25日單位凈值1.2174元，4月份以來凈值收益率為0.26%，是截至目前凈值回報最高的股票型基金；華商盛世成長緊隨其后，單位凈值1.7756元，4月份以來凈值收益率為0.24%，位居股基業績排行榜第二名。分析顯示，兩只基金均為中小規模基金，其中東吳雙動力管理份額14.94億份、華商盛世成長總份額20.1億份，與195只股基48.35億份的平均規模相比，明顯偏小。

除這兩只取得正收益的基金外，信誠盛世藍籌、信誠中小盤、銀河行業、長城雙動力等基金二季度業績均躋身前10名，這些基金最新總份額均低于7億份，成為典型的小規模基金。若剔除2010年設立的新基金后，二季度業績增長最快的5只股基分別是東吳雙動力、華商盛世成長、信誠盛世藍籌、大成景陽領先（最新總份額56.79億份）、銀河行業，小規模基金也是“五分天下有其四”。

從排名變化來看，在前1/3的排名中，有31位成員屬于后來者居上，占比近一半的名額，可見其名次換班面積之大。其中，有8只股基排名從一季度的后1/3躥升至二季度的前1/3，另有23只股基業績排名由中游1/3區間提升至前1/3水平。值得注意的是，8只業績躥升最快的基金平均總份額只有38.4億份，不足股基平均規模的八成。其中，躋身業績排行榜第九名的長城雙動力，二季度凈值回報率-3.77%，總份額僅1.67億份；中歐價值發現回報率-5.37%，排名第18位，其總份額僅為5.48億份；泰達宏利紅利先鋒以-6.85%的回報率列居第35名，其總份額為11.13億份。

可見，小規模基金憑借其靈活的操作風格和獨特的投資策略，在二季度再次搶占業績排行榜的“制高點”。分析人士對此表示，基金規模較小，便于靈活操作，相對于大盤基金在震蕩中會更加易于把握市場機遇。

從基金公司的層面比較，小基金公司“耐力”不俗，旗下股基平均業績在二季度保持了領先地位，其中華商基金、東吳基金、銀河基金三家公司業績排名仍保持在前10名。

統計數據顯示，華商基金二季度業績在59家基金公司中排名第一，旗下唯一股基華商盛世成長凈值回報率0.24%；而在一季度，該基金凈值回報率3.14%，將華商基金公司帶進業績排名第二名的位置。這也是目前唯一在前兩個季度均實現正收益的基金公司。東吳基金旗下3只股基二季度均跑贏同期同類平均水平，凈值平均回報率為-3.36%，其中東吳雙動力以0.26%的回報率在195只股基中排名第一，東吳行業輪動、東吳新經濟凈值回報率分別為-4.13%、-6.21%，均躋身股基業績排行榜前30名。銀河基金旗下兩只股基銀河行業、銀河成長，二季度凈值回報率分別為-3.27%、-5.19%，旗下股基相對抗跌的回報率令其該公司業績排名晉級第三。

從基金公司規模上看，華商基金公司總份額20.1億份，在59家基金公司列居第53名，資產凈值35.6億元，列居第47名；東吳基金公司總份額31.11億份、資產凈值34.81億元，在59家基金公司均列居第48名；銀河基金公司總份額41.19億份、資產凈值48.02億元，在基金公司均列居第44名。華商盛世成長基金經理孫建波對《證券日報》基金周刊表示：“在4月初，華商盛世成長的操作策略就與市場部分賣方機構的觀點不同，在有觀點認為二季度會出現周期股的反彈機會時，我們認為二季度不如一季度，因此對周期股進行了減持。”顯然，華商盛世成長能夠2010年一直保持正收益也是源于在不同風格中的順利切換，而管理人淡化擇時、選股能力突出為基金業績增添不少“耐力值”。

另外，摩根士丹利華鑫基金、天治基金、中海基金、民生加銀四家公司二季度平均業績均跑贏同業平均水平，這四家公司規模位居后10名左右，且在2010年一季度均取得前6名的業績。尤其是摩根士丹利華鑫基金一季度業績最為養眼，大摩領先優勢以8.92%的凈值回報率位居股基排行榜首位，二季度該基金凈值回報-8.19%，抗跌明顯。值得注意的是，這四家公司旗下均只有一只股基，成為名副其實的“單傳”基金。

在市場震蕩的背景下，實現困境突圍的股基對未來市場走勢充滿期待，也保留著謹慎。

作為關注成長類企業投資的產品，華商基金管理人認為，高成長個股給予高估值是合理的。從最近一期的基金投資組合來看，華商盛世成長基金進行了積極調整，對信息技術、醫藥、食品飲料進行了更多關注。同時，基金經理認為，接下來將繼續精選個股，并適當進行波段操作把握投資機會。

擅長把握震蕩行情、絕對收益獲取能力較強的東吳基金認為，市場二次探底概率不大，歐債危機影響有限。未來，在經濟增長方式轉型背景下，預計投資將處于相對穩定增長態勢，周期性行業更多是一種階段性投資機會。從下半年投資時機看，重點關注政策放松時點以及保障性住房建設推進進度，以及符合經濟結構轉型的新興產業投資。下半年東吳基金投資策略主要圍繞三大投資主線展開：以新技術、新能源為代表的新興產業，關注政策可能超預期的行業和成長路徑清晰的行業和個股；尋找業績增長確定行業以規避經濟波動風險，重點關注：醫藥、零售、食品飲料、通信設備、軟件；關注具有估值優勢周期型行業及與房地產或投資相關行業的階段性投資機會，投資時機來自于緊縮政策放松，重點關注煤炭、銀行、工程機械。

(嚴洲 編輯)

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