同方股份(600100):提前優化布局,三大業務熱點紛呈

同方股份今年格外熱鬧，不僅傳統計算機業務在“家電下鄉”中占據有利份額；而且在LED領域的大筆投資也呼應了今年整個LED市場的火爆需求，此外隨著“三網融合”的推進，同方股份的數字電視及IPTV板塊也吸引了大批投資者的關注。業內人士分析，受多項熱點驅動，同方股份2010年將取得多元化的長足發展。

上海證券分析師陳啟書在研報中將同方股份的先期發展歸結為“技術＋資本”戰略，即將很多的科技成果不斷產業化，形成了“領域多、產品多；高技術、高附加值、高成長性”的經營特點。從“大產業”的市場特征和公司未來發展的市場優勢來看，公司業務主要布局在信息電子產品、信息傳輸服務和節能環保三個方面。湘財證券李元博也對記者表示，多元化的業務格局雖很難取得爆發性增長，但可以攤薄風險；而近幾年公司也有意將LED培養為一大主營業務。

據介紹，同方股份早在2008年就投資2億元進行LED項目，選址順義。主要是LED芯片，燈具的研發與生產。部分用于公司的電視產品，其余用于城市照明工程。2009年又在LED項目上投資10億元。據悉, 目前LED業務已形成15條生產線的規模。清華同方數字電視總經理王良海也在早先表示，除面板主要由我國臺灣地區巨頭奇美提供外，已形成從LED芯片工藝制作，半導體照明光源，LED背光模組直到電視整機的完整產業鏈結構。

據剛完成同方股份調研的李元博介紹，已投入的LED項目估計要到2010年才能產生收入；但公司仍有擴建LED生產線的計劃，規模增量或達2-3倍；并有意將LED板塊培養成另一大主營業務。

此外“三網融合”方案剛剛獲批，但公司在數字電視及IPTV方面早有布局，也有望獲益。在向上海文廣旗下的百視通注資1.5億元之后，同方股份是目前業內唯一擁有IPTV牌照的彩電廠商，并同時擁有數字電視地面傳輸標準、數字電視整機、機頂盒、電視購物等產業，成為業內數字電視產業鏈最完整的廠商。據李元博介紹，公司有望分享三網融合蛋糕，IPTV業務將因此而受益；截至2009年底，百視通IPTV的用戶數突破100萬，為同方股份帶來的投資凈收益在千萬級。但鑒于細則尚未出臺，公司在2010年究竟能從三網融合受益多少仍有待觀察。

另一方面，公司的數字城市、建筑節能的收入增速較快。李元博預計，兩項業務收入將分別占2009年收入的20%左右。另外受國家4萬億投資的影響，很多基建項目在破土動工后，今年仍有很高的智能化需求，因此，今年公司該項業務仍有望實現兩位數增長。此外，環保業務包括水處理、垃圾焚燒、尾氣回收等收入也較穩定。公司依托清華大學的研發背景和聲譽，在拓展市場上也有較大的競爭力，未來有增長潛力。

但短期內，計算機銷售仍是公司最主要的收入來源。據李元博介紹，截至2009年11月份，公司的計算機銷售量和銷售額均排在參與“家電下鄉”活動企業中的第四，銷售金額占整個計算機產品銷售額的8.78%；且公司仍準備加大力度投入家電下鄉活動，并且隨著今年計算機硬件業的恢復性增長，公司計算機業務收入有望恢復至2007年的水平。