用電量井噴式增長 電力板塊2010年表現將好于2009年

電力板塊2009年遠遠跑輸大盤，2010年電力受制于煤價上漲，但由于用電量快速增長，2010年電力板塊再次跑輸大盤的可能性較小。

據中國證券報2月23日報道，2010年1月份，全社會用電量3,531億千瓦時，同比上漲40.14%。信達證券分析師認為，由于2009年同期基數較低等因素，1月份將是2010年用電增速的最高值。

分產業來看，第一產業用電量70億千瓦時，同比增長23.50%；第三產業用電量398億千瓦時，同比增長25.61%；城鄉居民生活用電量440億千瓦時，同比增長25.9%。由于宏觀經濟回暖，在整個用電體系中占比較大的第二產業用電量2,624億千瓦時，同比增長達45.99%，這是帶動全社會用電量上漲的主要驅動因素。

2010年1月份，全社會規模以上發電量3,514億千瓦時，與2009年同期相比增長42.2%。受2010年旱情較為嚴重影響，水電發電量287億千瓦時，同比減少了1.4%；火電發電量3,128億千瓦時，同比增長48.7%。

分析師認為，不斷上漲的煤價制約了電力企業盈利的提升。2010年以來，全國普受冰雪等惡劣天氣因素影響，供暖方面增加了對動力煤的需求；另外惡劣天氣對燃料運輸又造成了障礙，導致動力煤價格不斷上漲。截至2010年2月21日，大同優混、山西優混、山西大混、普通混煤（>4,500大卡）、普通混煤（>4,000大卡）的價格分別為800、760、660、600和480元。

分析師表示，用電量、電價短期之內難有起色，預計煤價、運費等成本壓力上升，均將制約火電類公司的盈利能力。但由于2009年電力板塊遠遠跑輸大盤，成為表現最差的行業之一；考慮到行業起點低等因素，分析師判斷2010年電力板塊再次跑輸大盤的可能性較小，維持其“中性”的投資評級。

(王靜 編輯)

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