德意志銀行警告：債市違約潮正在趕路中

據《彭博社》報導，德意志銀行 (Deutsche Bank) 近日發布報告提出警告，隨著中國經濟放緩的擔憂以及大宗商品跌價的衝擊，能源業公司與垃圾級債券市場似乎正出現危機，一波公司債違約潮恐將到來。

德意志銀行發布報告指出，從恐慌指數 (VIX) 與高收益債券與 AA- 級投資債券之間之利差，此兩項先行指標中可以看到危機正在醞釀中：

左圖：恐慌指數 VIX　右圖：高收益債券與 AA- 級投資債券之間之利差　圖片來源：德意志銀行

德意志銀行統計了過去幾次信貸市場發生危機的年份，分別是 1989 年、1997 年與 2007 年，當時的 VIX 指數皆急升至 30 的水平之上，雖然 VIX 指數目前在 20 左右附近徘徊，但德意志銀行表示，在今年 8 月 24 日市場一片動盪時，VIX 就曾飆升至 50 的水位之上。

另外最嚴重的是，高收益債券與 AA- 級投資債券之間之利差正在急速擴大當中。

德意志銀行在報告中指出，目前 AA- 級投資債券和高收益債之間的利差已迅速攀升至三年半以來的新高，市場正在熱議這是否代表著新一輪的債市違約週期即將到來，還是只是債市反應過度而已？

德意志銀行分析師 Oleg Melentyev 與 Daniel Sorid 表示，違約週期發生之前所需要的各項前置要求，現在都已準備就緒。