美元強勢又如何 黃金千三關口近在咫尺

基本面：

黃金周三大漲，一舉突破1290，創五個月新高，因IMF下調全球經濟預期，中國2014年經濟增速降至6年最低，且歐洲央行會議在即，希臘議會選舉臨近為市場帶來不確定性。此外，美油大幅下挫，較上周五收盤跌幅近5%，也推高了市場的避險情緒。

值得一提的是，黃金是在美元不斷創新高的背景下上漲的，周三美元指數上漲0.6%，更新11年新高。出現黃金與美元同漲的局面。

國際現貨黃金周三（1月21日）亞洲時段盤初小幅回撤0.30%，至1290美元附近。周二（1月20日）因歐洲央行周四QE的規模存在不確定性，且IMF下調全球經濟增速預期，導致投資者避險情緒升溫，提振金價創下1296.80美元/盎司的5個月高位。目前市場已將焦點轉向日內的日本央行利率決議，以及周四（1月22日）更加重磅的歐洲央行利率決議，普遍預期歐央行將在本周宣布開始QE。

周三（1月21日）亞市早盤，國際現貨黃金交投於1292.03美元/盎司，黃金經過連續多日的上漲，已經無限接近於1300美元，上一次黃金報價1300美元還是在去年8月，時隔近半年多頭再度殺回，若黃金沖破千三關口，那么貴金屬多頭局面將得到根本性的轉變。

另外，據了解，德國共有3384噸黃金，總價約為1050億歐元，而其中90%以上的黃金儲備都存放在國外。2013年開始，德國央行開始取回黃金，至今，德國央行總共取回了157噸黃金。從數量上看，德國2014年取回數量比上一年有很大的增長，加之未來加速取回的表態，難免造成市場擔憂。

德國央行表示，在德國央行的金庫內已存放其所擁有黃金總量的23%，據了解，按計劃德國將於2020年之前將存放在紐約的300噸黃金和存放在巴黎的全部374噸黃金運回法蘭克福，屆時德國央行的黃金儲備將有一半以上存放在其本國境內。

何偉鋒分析，德國在美黃金儲量約1400噸，此次取回數量不到10%，但這顯示了德國取回黃金的決心，是一個值得關注的跡象。據了解，德國此前早有從美國取回黃金的動向，但美聯儲一直未批準，而2014年終於放行。

他表示，德央行此次取回黃金，很大可能是出於兩方面考慮，一方面，在當下市場避險情緒彌漫的情況下，取回黃金對全國經濟有穩定作用；另一方面，當前歐元區經濟局勢不穩，一旦希臘等國脫離歐元區，對德法等國打擊很大，作為黃金儲備大國，取回黃金有利於國內經濟安全。

巴克萊（Barclays Bank）表示，2014年對於全面性的大宗商品投資而言是“史上最為艱難”的一年，全年管理的大宗商品資產下滑約500億美元。

而近期大宗商品中唯一表現突出的就是兼具金融和商品雙重屬性的現貨黃金，經過前期大幅下挫后，黃金近期出人意料的大幅上揚，令市場分析人士碎了一地的眼鏡。以下數據或許能為我們揭示黃金近期為何逆勢上揚的秘密。

加拿大皇家銀行全球期貨副總裁，貴金屬規則師George Gero表示，基金經理繼續重新啟用黃金對沖風險的功能。他指出，投資者有很多擔憂，從中國經濟增長疲軟到美國周二的國情咨文。基金經理繼續重新啟用黃金對沖風險的功能，金價近期可能觸及1300美元。

美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）表示，由於中國經濟和歐洲經濟疲軟繼續對全球經濟增長產生影響，該行重新調整之前的一些預期，包括對金價的預期。該行預計今年黃金均價將在1238美元/盎司，比之前1225的預期上升了1%。

經過了降息，市場認為，在瑞士取消歐元兌瑞郎的匯率下限之后，丹麥央行的突然降息或預示其將效仿瑞士，解除克朗與歐元的聯系。這都是對貨幣上行壓力加劇的擔心的體現，他們確信只要歐洲存在下行壓力，歐元還將繼續走弱，瑞郎與丹麥克朗與歐元的息差套利空間依然較大。

此時此刻，除了美元全球各國都在推行寬鬆的貨幣政策來刺激經濟，這就導致了這些國家有暗中增持黃金的可能，雖然全球基本名義上已沒有金本位，但從各國的黃金儲備來看，這種默認的金本位制度仍然存在，否則他們還持有那么多黃金干嘛？要知道美國一直是黃金儲備第一大國，該國持有了8133.5噸黃金、德國持有超過3000噸黃金位居第二、IMF，意大利，法國，俄羅斯，中國等黃金儲備跟隨其后。

黃金可以作為外匯儲備補充的重要手段，要知道如果你在這個時候拋掉非美貨幣而買入美元貨幣的話，這就導致美元的升值將加劇，而相反的這些國家的貨幣將加速貶值，這也是這些國家不愿意看到的。

所以買入黃金是一個兩全其美，一箭雙雕的選擇，這既能增加外匯儲備，又不會明顯的加劇目前的非美貨幣貶值美元升值。

利好因素：

1.歐洲央行利率決議將在北京時間周四晚間20:45出爐，因歐元區通脹跌入負值，QE預期強烈。

2.馬其頓大學（the University of Macedonia）公布的最新民意調查顯示，左翼激進聯盟Syriza對薩馬拉斯所在的新民主黨的優勢擴大至4%-6.5%。

另一份由Alco為 Proto Thema報所進行的民調也顯示，Syriza 的支援率為33.1%，保守陣營支援率為28.5%，Syriza領先4.6個百分點，高於上周的3.5個百分點。

GPO的民意調查則顯示，Syriza 目前支援率出於領先位置，約為30.4%；薩馬拉斯的新民主黨的支援率則大約為26.4%。

3.中國周二公布的2014年GDP盡管稍好於預期，但增速接近六年最低水平，僅7.4%。

4.IMF在最新的“世界經濟前景展望”中下調2015年經濟增長預期至3.50%，下調2016年經濟增長預期至3.70%，下調幅度均為0.30%。

5.1月21日，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量較1月16日大幅增11.35噸，至742.24噸，表明市場人氣在回暖。

利空因素：

1.德國1月ZEW經濟景氣指數則是第三個月上升，更新了11月來高點48.4。

2.印度政府宣布將黃金進口關稅的基準價格調至401美元/10克（約1136美元/盎司）此前的基準價格為1111美元/盎司。

后市展望：

◆美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）表示，由於中國經濟和歐洲經濟疲軟繼續對全球經濟增長產生影響，該行重新調整之前的一些預期，包括對金價的預期。該行預計今年黃金均價將在 1238美元/盎司，比之前1225的預期上升了1%。從季度來看，美銀美林認為第二季度將是黃金表現最疲軟的一個季度，均價將在1150美元/盎司，而 最強的將是第四季度，均價1300美元/盎司。

◆末日博士”麥嘉華周二（1月20日）稱，現在是時候重新投資黃金了，他預計2015年黃金能夠上漲30%。他還稱美股尤其被高估。麥嘉華還稱，今年的一大意外將是投資者對央行的信心發生坍塌。

◆Sharps Pixley首席執行官（Ross Norman）上周五（1月16日）表示，預計2015年國際金價最高將上探1450美元/盎司，最低料下探1170美元/盎司，全年均價在1321美元/盎司。

◆三井貴金屬分析師David Jollie表示：“希臘大選以及歐銀會議前的焦慮促使投資者持有黃金多頭，預計在歐元得到‘大赦’前這一狀況還將會持續。”

◆蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）的貴金屬交易主管Tai Wong說：“在幾次接近重要水平卻沒能最終收高的情況下，表明了市場還有一些疲軟的態勢。”

◆丹麥盛寶銀行商品研究主管Ole Hansen指出：“在兩大風險事件前（歐銀會議以及希臘大選）前，多頭持倉明顯增加。同時，金價繼續保持對鉑金溢價，同樣顯示出目前主導市場的是避險情緒，從過去一段時間對通縮及美元走強的關注，轉向市場風險以及負利率。”

◆瑞士MKS金融集團交易員Sam Laughlin表示，“黃金預計將升向1300關口，然而獲利回吐可能致使金價下跌，在1250附近尋得支撐。市場在等待歐洲央行周四宣布QE，黃金可能獲得溫和需求。”

◆加拿大皇家銀行（BOC）副行長兼貴金屬規則師格洛（George Gero）表示，基金經理人繼續重新將黃金視作避險對沖工具，因為中國經濟增 速放緩等一系問題都讓投資者感到恐慌不已。該專家認為，黃金價格有望在近期上漲至1300美元/盎司的整數位心理關口，但迄今為止，該價位所構成的阻力仍 然不容小覷。

◆瑞士MIG銀行周二（1月20日）在日內報告中寫道，黃金成功突破1255關鍵阻力（同時也為200日均線）后繼續飆升。只要保持在支撐位1255（1月 16日低點）上方，短線上漲動能保持完好。

◆Kitco首席技術分析師Jim Wyckoff周二稱，“2月期金多頭近期總體上在技術面上占優，維持兩個半月來的上行趨勢，金價觸及四個月高點，黃金獲得更多的上行動能。黃金多頭上行關鍵技術阻力位於1300關口。空頭近期下行關鍵目標位於1250.00。”

Wyckoff指出，“黃金上行初步阻力位於1294.30，進一步阻力位於1300.00；下行方面，黃金的初步支撐關注1280.00，進一步支撐位於1272.10。”