野村：中國明年GDP降至5.8% 料未出現硬着陸

券商野村下調中國今年及明年的經濟增長預測，今年GDP全年增長預測6.8%，較早前預期的6.9%減少0.1個百分點；明年GDP增長預測則由6.7%下調至5.8%。野村中國區首席經濟學家趙揚昨(6)日於電話會議表示，估計人民銀行明年會再減息2次，降準4次。

香港《明報》報導，趙揚表示，下調原因有兩點：一是中國上半年GDP有7%源於股市增加金融對GDP的貢獻，若撇除有關因素，上半年GDP最多只有6.3%；其次是投資下滑，內地首三季房地產投資增長只有3.5%，低於去年的11%，預料明年還可能出現負增長；另相信固定資產投資增速明年亦將降至單位數，由今年預估的10.5%跌至明年的7.6%。

香港《文匯報》報導，趙揚表示，由於中國經濟結構調整的步伐較預期快，所以下調對中國GDP增長預測，至今年的6.8%和明年的5.8%。今年上半年經濟增長是由資產市場泡沫帶動，期內實際經濟增長只有6.2%至6.3%。不過，相信中國未必會出現「硬着陸」。

他估計，中央會加大財政政策力度，包括加大基建投資，政策銀行有機會加強對基建項目的支持。預計明年人民銀行將降準4次，每次50個點子；減息2次，每次25個點子。另外，地方政府債置換額度或會加大，明年有機會增加至4兆元人民幣，減低地方政府融資成本。

A股方面，趙揚表示現時A股估值便宜，下跌空間有限，但中國經濟基調較差，A股較少機會出現大幅和持久反彈，故預期今年底至明年初或會出現輕微反彈。他又指，人民幣作為國際貨幣的角色越趨重要，或可繼美元和歐元後成為第3大貨幣。預計年底前人民幣兌美元會跌至6.6水平，相信仍然有輕微下跌空間。

趙揚認為，中國並沒有加入跨太平洋夥伴關係協定(TPP)，對中國經濟增長會有不利影響，但暫時難以估計影響程度，又相信未來中國若要加入TPP相對較困難。