太平洋證券台股期指盤前－摩台結算先盛後衰、期指收斂逆價差

◆盤勢分析

國內經濟數據方面；景氣燈號連續亮出7顆藍燈，為台股過去以來的第4次出現訊號，加上國內研究機構調降全年GDP數據至2.5%，市場對景氣存疑慮之下缺乏交投動機，大盤今日成交量僅608億；連續6交易日低於10日均量，追價力道不足之下今日大盤開高走低收小黑下跌13.4點或-0.19%收7169點，市場焦點落在TPK除息後的股價反應，而繼昨日玉晶光1分鐘填息後今日TPK表現不落人後+3.7%填息率11%，有助市場樂見後續權值股的填權息行情。

7月份估計大盤除息影響期貨點數如下；台指期140點、金融期2.99點、電子期5.99點，今日台指期上漲13點或收6999點還原逆價差約30點，技術面日K線的高、低點位置相對昨日往上墊高，有助於收斂KD向下缺口收斂，逆價差的縮小也反映市場空方力道持續萎縮，今摩台結算行情並無太大波動，預期結算後帶歐盟峰會結果出爐整體走勢較容易走出明確方向，短線下檔支撐落在6960、壓力7120。

籌碼部分，三大法人現貨合計賣超29.93億、期權總未平倉部位金額增加24.48億多單、淨多單為44.31億。其中外資現貨賣超25.44億、台指期空單減碼1732口至淨空單318口、自營商淨多單5051口、投信263口淨多單，合計三大法人台指期部位合計4996口淨多單。前十大特定法人全月淨部位增加3077口多單轉517口淨多單。選擇權方面；7月新倉買權最大OI序列為7300、賣權6600，7月賣權OI比為51%。

綜上所述，兩項歷史經驗觀察；一、現貨常態性的低量將使指數往下發展的機會較大，二、除權息期間台指期大幅逆價差情形下又外資淨部位若為空方部位、則須留意指數回檔，而目前盤面外資淨空單逐遞減碼有助減緩回檔壓力，惟短期現貨無量難脫離震盪發展。